美国的新银行在法律上无法接受您的存款

要点

• 货币监理署 (OCC) 在 2025 年收到 14 份新的银行牌照申请，几乎相当于前四年的总和，并且这一速度在 2026 年初进一步加快。
• 大多数加密货币行业的赢家持有“国家信托”执照，这种结构不能接受活期存款，不能发放贷款，并且没有联邦存款保险公司（FDIC）的承保范围。
• 美国银行首席执行官将高达 6 万亿美元的存款作为争夺这些新“银行”下一步可以做什么的斗争，美联储工作人员已经公布了这对贷款的影响系数。

“银行”这个词做了很多工作

美国金融界正在以前所未有的速度创建新的“银行”。仅 2025 年，OCC 就收到了 14 份重新特许申请，几乎相当于前四年收到的总和。到 2026 年 3 月中旬，也就是刚刚过去的两个半月，该机构已经批准了四份新申请，并收到了七份以上的申请。 2025 年 12 月 12 日，OCC 有条件地一次性批准了 5 个国家信托银行申请：两家新银行，Ripple 国家信托银行和 Circle 的第一家国家数字货币银行，以及 BitGo、Fidelity Digital Assets 和 Paxos 的转换。这一浪潮仍在达到顶峰：2026 年 7 月 10 日，Circle 获得了 OCC 的“最终”批准，开设其信托银行，该银行将以 Circle National Trust 的名义运营。

12 月份的每一项批准都产生了同一个标题的某种版本：加密货币公司变成了一家银行。投资者将其解读为合法性。客户将其解读为安全。社区银行游说团体将其解读为一场“洪水”，用其话说，“需要 OCC 做出政策反应”。

以下是头条新闻跳过的细节：国家信托银行是一个特许机构，从设计上讲，它不能做你可能认为银行会做的事情。大型银行游说团体的研究机构银行政策研究所（BPI）直言不讳地说：国家信托公司“通常没有保险，并且仅限于信托公司的活动”，并且“不能接受活期存款或发放贷款”。没有存款。没有贷款。没有联邦存款保险公司。

美国最新的银行无法合法吸收您的存款。理解其中的原因，以及这些公司从标签中得到的信息，比任何利率比较图表都能让您更多地了解 2026 年您的资金实际上是安全的。

包机实际上能买到什么

提供全方位服务的国家银行牌照是一种交易。银行有权接受存款、发放贷款和处理付款，并有权使用 BPI 所谓的“FDIC 保险联邦安全网和美联储贴现窗口”。作为交换，他们遵守资本和流动性要求、活动限制和消费者保护规则，并让审查员介入他们的业务。

国家信托宪章只占这一行业的一小部分。它授予信托权力、托管服务和联邦监管的威望，但不吸收存款、贷款或保险。对于加密货币托管人或稳定币发行人来说，这一块正是他们想要的：联邦对各州货币传输迷宫的抢占权，以及国家监管机构对机构客户的印记。当该网站报道 Ripple 在 12 月有条件批准 时，整个故事的逻辑就是：托管权和优先购买权，明确没有存款保险或折扣窗口准入。

那你的实际现金在哪里呢？这完全取决于持有该股票的公司属于五个类别中的哪一个：

上面两行很无聊，无聊才是重点。下面三行是“银行”一词开始发挥法律不支持作用的地方。

为什么每个人突然都想要这个标签

十二个月内的三项政策举措打开了跑道。

首先，天才法案。它于 2025 年 7 月 18 日签署，创建了第一个针对支付稳定币的联邦监管制度，要求美元和短期国债等流动资产提供 100% 的准备金支持，并每月公开披露准备金构成。该产品的合法性为其发行人创造了对其联邦住宅的需求。

其次，OCC 最终确定了一项规则，明确了国家信托银行可以做什么，该规则于 2026 年 4 月 1 日生效，为金融科技公司提供了一条更清晰的获得许可的途径，将信托权力与支付相关活动结合起来。

第三，2026 年 5 月 19 日的一项行政命令指示联邦金融监管机构确定“不当阻碍”金融科技公司与受监管机构合作的规则，并简化特许申请流程。这个“机不可失”的信号再清楚不过了，申请队列表明业界已经听到了这一信号。

从表面上看，这一切都不是丑闻。具有指定监管机构的联邦宪章击败了离岸替代方案，也击败了它所取代的五十个州的拼凑。这个问题更狭隘，也更个人化：标签向你传达的信息是决定将应急资金存放在哪里的人。

不存在的保险

2026 年 3 月，FDIC 主席特拉维斯·希尔 (Travis Hill) 消除了有关安全网的任何含糊之处。他表示：“FDIC 计划提议，受 GENIUS 法案约束的支付稳定币不符合转嫁保险资格。”该机构随后跟进：2026 年 4 月 7 日，FDIC 董事会批准了一项拟议规则，规定“作为支持支付稳定币的储备金持有的存款不会以传递方式为支付稳定币持有者提供保险”。 《天才法案》本身已经禁止发行人营销由美国政府或联邦保险支持的稳定币。

因此，监管架构至少是诚实的：代币不是存款，发行人不得暗示其他情况。但法规中的诚实并不等同于结帐屏幕上的理解。与美元挂钩的余额由一家名称为“国家信托银行”的公司持有，可以通过带有借记卡的应用程序进行消费，从外观和行为上看都像支票账户一样，直到它并非如此为止。

那一刻的样子并不是假设的。当金融科技中间件公司 Synapse 于 2024 年 4 月破产时，数以万计的消费者失去了资金使用权，大约 2 亿美元的客户资金被冻结，最终缺口估计为 6500 万至 9600 万美元，而转嫁保险从未承保，因为没有受保银行倒闭。储蓄应用程序 Yotta 的客户遭受了最严重的损失：该公司首席执行官公布的数据显示，13,725 名前客户在崩溃中损失了存款，仅退还了 1180 万美元，而存款为 6490 万美元。失败点是账本，而不是银行，而 FDIC 为银行提供保险，而不是账本。

稳定币已经运行了自己版本的压力测试。 2023 年 3 月 11 日，在 Circle 披露其储备金约 8% 的 33 亿美元被困在倒闭的硅谷银行后，美元硬币 (USDC) 失去了与美元挂钩的汇率。四天后，该代币重新挂钩。其间发生的变化是：财政部、美联储和联邦存款保险公司 (FDIC) 联合宣布，SVB“储户将可以动用所有资金”，这一保证也涵盖了未投保的余额。具有讽刺意味的是：旗舰级受监管的稳定币被其持有者现在正式排除在外的存款保险系统所拯救。

价值 6 万亿美元的数学问题

这里最大的阻力并不是来自消费者权益倡导者。它来自于现有的银行，它们的反对意见很方便，而且在算术上仍然是真实的。

2026 年 1 月，美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉 (Brian Moynihan) 在介绍美国银行 2025 年第四季度业绩时警告称，在某些监管结果下，多达 6 万亿美元的存款可能会流入稳定币，尤其是在允许稳定币支付利息的情况下。他认为，离开的存款要么停止为贷款提供资金，要么必须用成本更高的批发资金取代。

美联储工作人员已对该机制设定了系数。美联储 2025 年 12 月的一份报告发现，“每有 1000 亿美元的净存款流失未被回收到银行，经验传导意味着银行贷款将收缩 60 至 1260 亿美元。”该分析还指出，交易账户（日常支票中的资金）比储蓄更容易受到稳定币替代的影响，尤其是在进行数字交易的年轻消费者中。

机制压缩为一行：

$$\Delta \text{Lending} \approx (0.6 \text{ to } 1.26) \times \Delta \text{Deposits}$$

通过美联储工作人员的系数来计算莫伊尼汉最坏的情况，以及对大约 3.6 万亿美元至 7.6 万亿美元之间的贷款土地的隐含打击。这不是预测；而是预测。 2026 年 6 月，整个稳定币市场规模约为 3120 亿美元，当月出现萎缩。但这解释了游说战争。留下支票账户的美元将停止为抵押贷款和小企业贷款提供资金，而是开始为国债市场提供资金。主导小城镇商业贷款的社区银行首先损失了这美元，这就是为什么代币化浪潮不断与相同的贸易团体发生冲突。

最后一次“信任”承担重任

如果一家监管宽松的机构以令人安心的名字从事银行类业务，听起来很熟悉，那么它应该如此。这种相似之处从字面上看是令人不安的，具体到“信任”这个词。纽约的信托公司是镀金时代的金融科技公司，纽约联储自己的历史学家用现代术语描述它们：“与影子银行一样，信托公司的监管比银行少，流动性较低，杠杆率更高，也许最重要的是，它们无法直接从清算所获得紧急贷款。”他们持有的现金储备占存款的 5% 左右，而国家银行的现金储备约为 25%，公众直到 1907 年 10 月才看出其中的差异，当时这一点很重要。美国第二大信托公司尼克博克信托公司 (Knickerbocker Trust) 面临挤兑；摩根大通的审查人员判断其偿付能力不确定，摩根拒绝放贷，尼克博克于 10 月 22 日关门。随之而来的恐慌让国会相信货币体系需要永久性修复，联邦储备法于 1913 年 12 月签署成为法律。

2026 年的旋律并不是“Circle is Knickerbocker”。 GENIUS 监管的储备金（全部是现金和短期国债）的质量远高于 1907 年信托账簿的质量。这种韵律是结构性的：保险范围之外的机构，以类似银行的名义开展类似货币的业务，可按需赎回，没有最后贷款人。 1907 年，抢购活动在分行外排了数周的队。稳定币每周 7 天、每天 24 小时以 API 调用的速度进行兑换。更好的抵押品，更快的退出。

诚实的道路是存在的

与之相反的是，这不是一个简单的道德故事：没有什么可以阻止金融科技公司成为一家真正的、有保险的银行。它只是昂贵、缓慢且具有约束力。

Varo 做到了，于 2020 年 7 月 31 日从 OCC 获得了提供全方位服务的国民银行执照。SoFi 做到了，OCC 于 2022 年 1 月有条件批准 SoFi Bank, N.A. 成为一家全方位服务的国民银行。Square 的银行采取了犹他州工业贷款公司 (ILC) 的路线，于 2020 年 3 月获得了 FDIC 有条件批准存款保险。而这一浪潮仍在继续：2026 年 3 月，数字贷款机构 Upstart 向 OCC 和 FDIC 申请建立一家“受保”国家银行，并承担全部义务。

其中一批人建立了存款和贷款业务，只有沉重的章程才符合这一要求。另一个则建立了托管和代币业务，而轻量牌照适合这一点。这两条路径都是包机制度的合法运用，也是合理的。不对称性在于品牌：这些公司中的每一家都在头条新闻中被描述为“银行”，而这个词背后的义务却相差一个数量级。信托特许公司的钢铁人也应该得到公平的听证会：GENIUS 规定的国债储备可以说比部分准备金贷款账簿承担的资产风险更小，并且在 25 万美元的 FDIC 上限之上，未投保的银行存款和储备充足的稳定币开始看起来越来越相似，而不是不同。不同之处在于，在糟糕的一天里，它们背后的因素是什么：高于上限的银行仍然有贴现窗口和解决流程；代币持有者有一个赎回队列。

检查章程，而不是营销

对于决定钱应该放在哪里的读者来说，整个故事简化为三个问题，大约 90 秒内即可回答：

1. 公司本身是受保银行吗？ 在 FDIC 的公共 BankFind 数据库中搜索该实体的确切法定名称。那里会出现一家受保银行；仅仅与银行和国家信托公司合作的应用程序则不会。
2. 如果不是，背后的受保银行是谁？ 合法应用程序会在细则中披露其合作伙伴银行。这就是直通覆盖的所在，Synapse 就是当应用程序和银行之间的记录保存中断时会发生什么情况的案例研究。
3. 这到底是存款吗？ 稳定币余额在任何地方都不是存款。根据 FDIC 提议的 GENIUS 规则，它不提供转手保险、句号。

2026 年的特许浪潮将继续产生“加密货币公司成为银行”的头条新闻。 FDIC 的稳定币规则制定现已开放，其如何最终确定保险除外条款将为未来十年的货币应用程序定下细则。这些细则都不会出现在应用商店的屏幕截图中。 “银行”这个词现在是一种营销资产，有几个法律上不同的等级，唯一有动力检查等级的人就是你。