七巨头蒸发2.3万亿美元，芯片股翻倍。
七巨头在6月份抹去了2.3万亿美元的市值，而半导体指数则创下了有记录以来最好的上半年表现。这两笔交易都在对相同的资本支出资金进行定价，但它们指向了相反的方向。
市场与财务
科技公司收益、市场反应、估值、宏观趋势和财务分析。
两颗芯片撑起韩国半边天，然后它崩盘了。
韩国股市在单日交易中下跌了10%，而纳斯达克仅下跌了2%。其原因在于一场集中下注，将整个经济体变成了对人工智能内存芯片的杠杆赌注。
华尔街历史上最大的 IPO 并非一家火箭公司
SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日登陆纳斯达克，此前其定价了历史上规模最大的 IPO：以每股 135 美元募资 750 亿美元。招股说明书描绘了这样一家公司：Starlink 支付账单，火箭仅占收入的五分之一，而新资金则投向了人工智能计算。
黑石集团不良贷款在90天内从0.6%飙升至4.7%
黑石担保授信在进入2026年时，其非应计贷款比例为0.6%。90天后，这一数字达到4.7%，飙升了近八倍，穆迪随即将其基金展望下调至负面。触发因素是Thoma Bravo旗下的一家软件公司。背景是创纪录的6%私募信贷违约率，以及因通胀压力而无法降息的美联储。
Anthropic 借款 360 亿美元，Broadcom 为其中 310 亿美元提供共同担保。
阿波罗和黑石集团正在联合承销一笔 360 亿美元的私募债交易，以便一家壳公司购买谷歌 TPU 并将其租赁给 Anthropic。高级档次之所以能获得投资级定价，是因为共同制造这些芯片的 Broadcom 已同意在 Anthropic 违约时支付差额。一家估值近万亿美元的初创公司仍需要芯片制造商为其债务共同签字。
三个日历同步了。它们都重击了特朗普。
大西洋飓风季今天开始。夏季出行燃油需求正攀向7月4日峰值。OPEC+将于六天后开会。这三个日历通常由缓冲机制管理：闲置原油产能、满载的战略储备、运转稳定的炼厂网络。2026年6月，每一项缓冲都已严重不足。国际能源署将中东闲置产能下调至32万桶/日，创历史新低。战略石油储备自3月以来已减少1750万桶。沙特阿拉伯6月OPEC配额为1029.1万桶/日，但3月实际产量仅为776万桶。需求季尚未开始，减震器已濒临耗尽。
特朗普批准了75万个H200芯片，中国一个也没收到。
路透社周四报道称，华盛顿已经批准大约十家中国公司购买英伟达H200芯片，每家公司最多购买75000个。特朗普在最后一刻将黄仁勋拉上空军一号，以帮助达成协议。北京峰会于周五结束，没有取得任何进展。在该框架下，没有一个H200芯片发货，北京已经告诉自己的冠军企业将资金留在华为。
OpenAI 在 6 周内达到 1 亿美元的广告速度
OpenAI 的 ChatGPT 广告试点在前六周内超过了 1 亿美元的年化运行率，然后在 5 月 5 日向所有美国企业敞开了大门，没有最低消费。Google AdWords 花了一年多的时间才突破这个障碍。掏空开放网络的商业模式刚刚学会了为自己开账单。
4月份消费者价格指数达到3.8%。实际工资刚刚转为负值。
2026年4月的消费者价格指数同比增长3.8%，为2023年5月以来最热的年度读数。核心通胀月率翻了一番，达到0.4%，实际平均时薪同比下降0.3%，为疫情后冲击以来的首次年度下降。汽油的故事不再仅仅是汽油的故事。
Anthropic 获得 15 亿美元。OpenAI 获得 40 亿美元。麦肯锡被绕过。
2026 年 5 月 4 日，Anthropic 和 OpenAI 在几个小时内相继宣布成立私募股权支持的企业人工智能服务公司。这两项交易共同将 55 亿美元的新资本与 Blackstone、Goldman、TPG、Brookfield 和 Bain Capital 的专属客户群联系起来。目标是咨询行业，其中每 1 美元的软件都有 6 美元的服务与之匹配。
4家航空公司乞求25亿美元。司法部在2024年免费救助了捷蓝航空。
在特朗普5亿美元的救援计划崩溃后，精神航空公司在周六黎明前关闭。四家廉价航空公司立即向白宫申请了25亿美元。捷蓝航空不在其中。原因是2024年的一项反垄断裁决，司法部没有人将其设计为对冲。
国防下跌 20%。半导体上涨 40%。同样的战争。
在海峡实际上关闭的 30 天里，洛克希德·马丁下跌了 20%，雷神下跌了 13%。半导体 ETF SOXX 在其有记录以来最长的连胜纪录中上涨了 40%。教科书式的战争交易（买入国防，卖出科技）实时反转，而且这种反转是结构性的，而非技术性的。
伊朗点燃了将阿联酋赶出欧佩克的港口
阿联酋退出欧佩克生效三天后，伊朗将一架无人机送入证明退出合理的港口。 富查伊拉石油工业区正在燃烧，一艘空的阿布扎比国家石油公司油轮在阿曼附近被击中，布伦特原油上涨6%。 哈布善-富查伊拉管道仍在流动。 富查伊拉不在战争范围内的前提不再成立。
特朗普的三篇帖子。十二艘船只通过海峡。
周日晚上，特朗普在Truth Social上发布了“自由项目”。这是他在八周内第三次预先宣布的霍尔木兹重置。第一次未能将船只从每天4艘的平线上移开。第二次是在伊朗11天后向已放行的印度油轮开火前，布伦特原油在两个交易日内暴跌13.7%。第三次定于周日晚上的NYMEX。市场已经看过两次这部电影了。
你的洗衣机有 50 美元的钢材。关税是 500 美元。
4 月 6 日，特朗普的第 232 条公告颠覆了一项规则：钢铁、铝和铜衍生物的关税现在适用于产品的全部海关价值，而不仅仅是金属含量。一台价值 2,000 美元的进口洗衣机，含 50 美元的钢材，之前支付 25 美元的关税，现在需要支付 500 美元。附件四中隐藏着 15% 的重量限制，这将推动自斯姆特-霍利以来最奇怪的产品重新设计军备竞赛。
外国人曾持有美国一半的债务。现在他们持有三分之一。
上个月，公众持有的美国债务超过了 GDP 的 100%。 监管机构敲响了警钟。 但买家已经离开了。 外国主权国家已经悄然离开，而之前破产过一次的杠杆对冲基金交易正在填补这一空白。
伊朗在二月份获得了报酬。共和党人在十一月付出代价。
彭博社和 Kpler 表示，伊朗还剩下 12 到 22 天的未使用石油储存量。封锁看起来像是德黑兰的秒表。真正的秒表在共和党人身上。伊朗在海军出现之前就预先支付了 2 月份 35 亿美元的出口额，美国汽油在 4 月中旬突破了每加仑 4 美元，距离中期选举还有 187 天。在共和党众议院多数派垮台后，幸存于两伊战争的政权也会垮台。
阿联酋在霍尔木兹海峡周围修建了一条管道。然后退出了欧佩克。
4月28日，阿联酋宣布将于5月1日退出欧佩克和欧佩克+，结束59年的成员国身份。主流媒体将其描述为配额之争。结构性事实：阿联酋是欧佩克中唯一一个旗舰石油码头位于霍尔木兹海峡之外的海湾成员国，拥有一条150万桶的管道，完全绕过了这个咽喉要道。他们退出是因为他们可以。
微软削减了 3.5 吉瓦的人工智能。大型科技公司押注 6600 亿美元。
微软悄悄取消了 1.5 吉瓦的近期数据中心建设项目，并放弃了 2 吉瓦的非约束性租赁，同时七家超大规模企业签署了一项白宫承诺，承诺无论是否使用电力，都将支付电费。2026 年的 AI 资本支出总额目前超过 6600 亿美元，收益将于 4 月 29 日星期三下降。
Meta 裁员 8,000 人，斥资 1350 亿美元用于人工智能
周三，Meta 的人力资源主管发送了一份备忘录，裁减了 8,000 个工作岗位，并关闭了 6,000 多个职位。 同一周，该公司预计 2026 年的资本支出为 1150 亿至 1350 亿美元，几乎是去年的两倍。 效率年又回来了，这次购买的是 GPU，而不是 Metaverse 头显。
华尔街正在向一个讨厌人工智能的国家出售人工智能
Anthropic的收入达到300亿美元的ARR，同比增长1,400%。只有26%的美国人对人工智能持积极态度。Anthropic和OpenAI都在竞相以超过1万亿美元的总估值进行首次公开募股，与此同时，有人纵火焚烧了山姆·奥特曼的房子，缅因州成为第一个禁止数据中心的州，57%的选民表示人工智能的风险大于收益。财务状况从未如此好过。社会许可从未如此糟糕。
伊朗放行船只，然后开火。
在伊朗战争的第50天，美国和伊朗出于相反的原因封锁了同一条21英里的海峡。伊朗于4月17日宣布霍尔木兹开放，然后在4月18日向获得通行许可的船只开火。停火协议将在四天后到期，但仍未达成协议。一场朝鲜式的冻结冲突正在全球最重要的石油咽喉要道上实时形成。
甲骨文裁员多达3万人，数据中心建设受阻
甲骨文通过一封早上6点的电子邮件解雇了数千名员工（据外部估计多达3万人），以资助一项耗资500亿美元的AI数据中心建设。在负债1247亿美元、自由现金流为负247亿美元，且OpenAI数据中心推迟至2028年的情况下，该公司正在进行一场北电网络级别的豪赌，赌注是一个它可能永远无法以足够快的速度提供服务来维持的庞大需求。
发动战争的人有福了，因为他们将继承海峡
4月13日，特朗普发布了自己作为AI耶稣的形象，攻击了第一位美国教皇，并下令对他的战争关闭的海峡进行海军封锁。教皇利奥十四世称其为“全能的错觉”。海军的扫雷能力证明他是对的：海湾地区零扫雷艇，5000枚伊朗水雷，国防预算几乎增加了两倍，而完成这项工作的工具却被废弃了。
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