오라클의 새로운 베팅: '칩을 위한 에어비앤비' 전략

“더 이상 맥주를 가져오는 것이 아니라 칩을 가져오는 것입니다.”

이는 오라클의 2026년 2분기 실적 발표에서 반영된 감정으로, 클라우드 전쟁에서 급진적인 전환점을 나타냈습니다. 지난 3년 동안 모든 하이퍼스케일러, AWS, Azure, Google Cloud의 전략은 동일했습니다. 그들은 가능한 한 많은 Nvidia H100을 비축하고 프리미엄을 받고 임대합니다.

그러나 AI 붐이 “배포 단계”에 진입하면서 수학이 깨졌습니다. 30,000달러 GPU의 감가상각은 잔인합니다. 3년이 지나면 사실상 전자 폐기물이 됩니다. 한편, 이를 운영하는 데 필요한 발전소와 광섬유 케이블은 수십 년 단위로 측정되는 유효 수명을 갖습니다.

Larry Ellison이 계산을 해냈습니다. Amazon과 Microsoft가 고객을 생태계에 고정시키기 위해 자체 독점 실리콘(Trainium 및 Maia)을 구축하기 위해 경쟁하고 있는 반면 Oracle은 다른 방향으로 가고 있습니다. 그들은 ‘실리콘계 에어비앤비’로 거듭나고 있습니다. 그들은 집, 전력, 배관을 제공하지만 고객이 가구를 가져오도록 합니다.

OCI의 “BYOC(Bring Your Own Chips)” 전략이 가상 머신 발명 이후 클라우드 인프라에서 가장 파괴적인 움직임인 이유는 다음과 같습니다.

”범용 소켓”의 물리학

AWS는 제공할 수 없는 반면 Oracle은 “Bring Your Own Chips”를 제공할 수 있는 이유를 이해하려면 케이블을 살펴봐야 합니다.

현대 AI 슈퍼클러스터에서 네트워크는 컴퓨터 입니다. 50,000개의 GPU에서 GPT-5와 같은 모델을 훈련할 때 해당 칩은 그라데이션을 교환하기 위해 지속적으로 서로 통신해야 합니다. 네트워크가 중단되면 훈련도 중단됩니다. 이는 학습 알고리즘의 “All-Reduce” 단계로, 다음 계산이 시작되기 전에 모든 GPU가 다른 모든 GPU와 동기화되어야 합니다.

지연 함정

독점 네트워크의 문제는 종속성입니다.

• Azure는 InfiniBand를 사용합니다. 놀라운 속도를 제공하지만 특정 네트워크 인터페이스 카드(NIC)와 스위치가 필요한 특수한 비표준 프로토콜입니다. 엄청난 마찰 없이는 Nvidia 이외의 랙을 InfiniBand 스파인에 쉽게 연결할 수 없습니다.
• AWS는 **EFA(Elastic Fabric Adapter)**를 사용합니다. 이는 이더넷에 대한 독점 래퍼입니다. AWS 생태계 내에서는 잘 작동하지만 AWS 관련 드라이버 및 제어 플레인에 대한 종속성을 생성합니다.
• Google은 **OCS(광 회로 스위치)**를 사용합니다. 이 기술은 TPU에 탁월하지만 Google의 데이터 센터에 맞춤 제작되었습니다.

오라클의 에이스: RoCE v2

OCI(Oracle Cloud Infrastructure)는 몇 년 전 당시에는 위험해 보였던 특정 아키텍처에 투자했습니다. RoCE v2(RDMA over Converged Ethernet).

RDMA(Remote Direct Memory Access)를 사용하면 한 컴퓨터가 CPU나 운영 체제를 사용하지 않고 다른 컴퓨터의 메모리에 액세스할 수 있습니다. 제로 카피 네트워킹입니다. 일반적으로 이를 위해서는 InfiniBand가 필요합니다. 그러나 오라클은 이를 표준 상용 이더넷을 통해 대규모로 실행할 수 있는 방법을 설계했습니다.

InfiniBand의 낮은 대기 시간을 수행하도록 표준 이더넷을 조정함으로써 Oracle은 “범용 소켓”을 만들었습니다. OCI는 독점 캡슐화가 아닌 표준 이더넷 프레임을 사용하기 때문에 모든 랙을 스파인-리프 네트워크 토폴로지에 연결할 수 있습니다. 이러한 물리적 유연성을 통해 고객은 AMD MI450 랙, Nvidia Blackwell 랙, Cerebras와 같은 스타트업의 맞춤형 실리콘 랙을 나란히 배치할 수 있습니다. 맞춤형 어댑터가 필요 없이 모두 동일한 800Gbps 패브릭에 연결됩니다.

이것이 바로 Oracle이 진정으로 하드웨어에 구애받지 않는 유일한 주요 클라우드 제공업체인 이유입니다. 다른 사람들이 독점 플러그를 만드는 동안 그들은 AI 세계를 위한 “전압 변환기”를 만들었습니다.

”암페어” 요인: 숨겨진 CPU 전쟁

GPU가 헤드라인을 장식하는 동안 “Bring Your Own Chips” 전략은 CPU 계층에도 적용됩니다. 여기서 Oracle은 Ampere Computing에 대한 투자를 통해 독특한 이점을 누리고 있습니다.

전통적인 x86 CPU(Intel/AMD)는 전력 소모가 많은 일반 사용자입니다. AI 추론의 경우 대규모 GPU가 필요하지 않은 경우가 많습니다. 효율적인 정수 수학이 많이 필요합니다. Oracle은 Ampere와 파트너십을 통해 ARM 기반 192코어 프로세서의 대규모 클러스터를 배포할 수 있습니다.

BYOC 모델에서는 이것이 매우 중요합니다. 특수 추론 엔진(예: 비디오 트랜스코딩 또는 실시간 음성 번역)을 구축하는 고객은 표준 Intel Skylake 인스턴스가 전력 비용으로 인해 너무 비싸다는 것을 알 수 있습니다. OCI를 사용하면 이러한 고객이 맞춤형 ARM 실리콘을 배포하거나 Ampere 인스턴스를 자체 가속기의 “호스트”로 가져와 총 소유 비용(TCO)을 대폭 낮출 수 있습니다.

AWS 고객만을 위한 AWS Graviton과 달리 Ampere 칩은 상용 실리콘입니다. 이는 BYOC 정신과 완벽하게 일치합니다. 당신은 “Oracle Silicon”에 자신을 가두는 것이 아닙니다. Oracle의 Metal에서 실행되는 개방형 표준 ARM 칩을 사용하고 있습니다.

경제학: CapEx와 OpEx

오라클은 왜 당신이 자신의 칩을 가져올 수 있도록 원합니까? GPU를 임대하는 것이 현재 지구상에서 가장 수익성이 높은 사업이 아닌가?

예, 지금은 그렇습니다. 그러나 장기적으로 보면 위험 프로필이 변경됩니다.

”재고 위험” 문제

AWS가 특히 Nvidia B200에 100억 달러를 지출한다면 엄청난 재고 위험을 감수하게 됩니다. Nvidia가 내년에 2배 성능의 B300을 출시한다면 100억 달러 규모의 재고는 즉시 가치의 40%를 잃게 됩니다. 이것이 바로 “고위험 CapEx”입니다.

”집주인” 모델

Oracle의 BYOC 전략은 이러한 위험을 고객에게 전가합니다.

1. 고객(예: xAI, OpenAI 또는 주권 국가)이 칩을 구매합니다. 그들은 감가상각의 타격을 입습니다.
2. Oracle은 전력(1GW+ 연결), 냉각(액체 냉각 루프) 및 네트워크를 제공합니다.

인프라 CapEx(데이터 센터, 전력망, 광섬유)는 2030년에 걸쳐 상각됩니다. Silicon CapEx는 34년에 걸쳐 상각됩니다. Oracle은 이들을 분리함으로써 ROIC(투자 자본 수익률)를 향상시킵니다. 그들은 하드웨어 임대 회사가 아닌 “Intelligence Power”를 판매하는 유틸리티 회사가 됩니다.

Larry Ellison이 말했듯이 GPU에서는 “중립”입니다. Nvidia, AMD 또는 자신만의 비밀 소스를 사용하더라도 상관하지 않습니다. 그들은 단지 전기와 대역폭을 판매하는 사람이 되기를 원할 뿐입니다.

지정학적 각도: 주권 구름

이러한 기술적 유연성은 Sovereign AI라는 대규모의 새로운 시장을 열어줍니다.

프랑스, 사우디아라비아, 일본과 같은 국가에서는 AI 인프라가 역사적으로 미국 거대 기술 기업에 의존하는 것을 방지하기 위해 조치를 취하고 있습니다. 그들은 국경 안에 “AI 공장”을 건설하고 싶어합니다. 이러한 시설에는 제재 또는 공급망 병목 지점을 피하기 위해 국제적이거나 다양한 하드웨어가 필요한 경우가 많습니다.

OCI는 모듈식이며 칩에 구애받지 않기 때문에 Oracle은 OCI 퍼블릭 클라우드의 전체 복사본인 “전용 영역”을 리야드의 정부 벙커나 프랑크푸르트의 데이터 센터로 배송할 수 있습니다. 고객은 국가 이익에 맞는 실리콘으로 이를 채울 수 있습니다. 여기에는 AWS 또는 Azure에서 지원되지 않는 국내 칩이 포함됩니다.

이러한 능력 덕분에 Oracle은 국제 시장에서 가장 선호하는 “무기 거래업체”가 되었습니다. 그들은 무기 시스템(OCI)을 판매하지만 고객이 원하는 탄약(칩)을 무엇이든 장전할 수 있도록 합니다. 이는 미국이 통제하는 스택의 엄격한 확장인 AWS Outposts 또는 Azure Stack과 극명하게 대조됩니다.

미래 전망: 이기종 데이터 센터

시장은 “Nvidia Monoculture”에서 멀어지고 있습니다. AI 추론의 미래는 특화되어 있습니다. 개발자는 훈련에 Nvidia를, 일괄 처리에 AMD를, 실시간 추론에 특수 Groq 또는 Etched 칩을 사용합니다.

이질적인 세상에서 가장 많은 다양성을 지원하는 플랫폼이 승자가 됩니다.

• AWS는 “Amazon Way” 생태계(Trainium + Inferentia)를 구축하고 있습니다.
• Azure는 “Microsoft Way” 생태계(Maia + Copilot)를 구축하고 있습니다.
• 오라클은 “개방형 방식”을 구축하고 있습니다.

지난 10년 동안 “통합 플레이어”(Apple 스타일)가 되는 것이 클라우드의 승리 전략이었습니다. 그러나 고전압 전력과 대규모 열 방출이 이루어지는 물리적 세계에서는 “중립 유틸리티”가 되는 것이 궁극적인 해자가 될 수 있습니다.

오라클은 엔비디아를 이기려고 하지 않습니다. 이는 Nvidia와 Nvidia를 대체할 모든 사람들이 연결해야 하는 전원 콘센트가 되려고 노력하고 있습니다.