Apple hat versucht, Sie vor den KI-Preisen zu schützen. Jetzt hat das Unternehmen aufgegeben.

Wichtige Erkenntnisse

– Am 24. Juni kostete ein Apple TV 129 $. Einen Tag später kostete es 199 US-Dollar, ein Anstieg um 54 Prozent. Jeder Mac, jedes iPad, jeder HomePod und der Vision Pro sind damit umgezogen. Beim iPhone war dies nicht der Fall, und dieser Ausnahme ist ein Datum beigefügt.

• Acht Tage vor den Zinserhöhungen gab Tim Cook zu, dass das Spiel aus war: Apple habe „versucht, seine Kunden abzuschirmen“, und die Situation sei „unhaltbar“ geworden. Die Zahl, die es durchbrach, steht im Juni-Gewinnbericht von Micron.
• Apples Fluchtplan beinhaltet einen chinesischen Chiphersteller, der auf einer Beobachtungsliste des Pentagon steht, und er braucht den Segen der Trump-Regierung, um zu funktionieren.
• Die Wall Street bestrafte Apple mit einem Rückgang um 6 Prozent und bot die Aktie dann innerhalb von zwei Wochen wieder über das Niveau vor der Erhöhung an. Was diese Erholung darüber aussagt, wer am Ende zahlt, ist der unangenehme Teil.

Acht Tage vom Schild bis zur Kapitulation

Am 17. Juni setzte sich Tim Cook mit dem Wall Street Journal zusammen und sagte den ruhigen Teil im Klartext: „Leider sind Preiserhöhungen unvermeidlich.“ Er beschrieb ein Unternehmen, das den Schlag seit Monaten verkraftet hatte: „Wir tun unser Bestes, um die enormen Erhöhungen, die an uns weitergegeben werden, abzumildern, und wir haben versucht, unsere Kunden vor den Erhöhungen zu schützen, aber die Situation ist unhaltbar geworden.“

Acht Tage später, am Donnerstag, dem 25. Juni, fiel der Schild. Apple hat die Preise für jeden Mac, jedes iPad, seine Heimgeräte und den Vision Pro auf einen Schlag angepasst, wobei die Preiserhöhungen noch am selben Tag weltweit in seinem Online-Shop wirksam wurden.

Cook, ein Mann, der seine Karriere auf Lieferketten aufbaute, die sich dem Willen von Apple beugten, griff zu einer Formulierung, die normalerweise Naturkatastrophen vorbehalten ist: „Dies ist eine hundertjährige Flut.“ Und noch bezeichnender: „So etwas habe ich seit über 40 Jahren in keiner Gegend gesehen.“

Die Flut ist Künstliche Intelligenz (KI). Nicht die Software auf Ihrem Telefon, sondern die Rechenzentren dahinter, die die Speicherchips der Welt zu Preisen aufkaufen, mit denen kein Verbraucherprodukt mithalten kann. In Cupertino ist es schon schlimm genug, dass Apple sich Berichten zufolge in Washington für die Erlaubnis einsetzt, Speicher von einem auf der schwarzen Liste stehenden chinesischen Chiphersteller zu kaufen. In diesem Artikel geht es darum, was sich tatsächlich auf Ihrer Quittung geändert hat, auf die Maschine, die den Preis geändert hat, und auf die politisch radioaktive Notluke.

So sieht Ihre Quittung jetzt aus

Die Änderungen vom 25. Juni laut Bloombergs Bericht über Apples US-Store:

Das Muster ist nicht zufällig. Die drei prozentual höchsten Treffer landeten im günstigsten Regal: Apple TV, HomePod mini und Basis-iPad. Arbeitsspeicher und Massenspeicher machen einen größeren Teil der Baukosten einer günstigen Streaming-Box aus als die eines Premium-Headsets, daher bewegte sich der Boden dort am stärksten, wo das Polster am dünnsten war. Für das Apple TV:

Das ist die größte prozentuale Steigerung, die Apple in der Runde vom 25. Juni bei einem Produkt vorgenommen hat, und landete bei einem der günstigsten Produkte, die das Unternehmen verkauft.

Die Preise für iPhone, Apple Watch und AirPods blieben an diesem Donnerstag unverändert, obwohl Apple andeutete, dass es zu weiteren Anpassungen kommen könnte. Das iPhone 18 kommt im September auf den Markt; halte diesen Gedanken fest.

Die Märkte interpretierten die Bewegung zunächst als Schwäche. Die Apple-Aktien fielen am 25. Juni um 6,1 Prozent und schlossen bei 275,15 $. Dann geschah etwas Aufschlussreiches: Am 13. Juli, weniger als drei Wochen später, war die Aktie wieder auf 317,31 US-Dollar geklettert und lag damit über dem Stand vor der Ankündigung. Die Anleger befürchteten zunächst den Aufkleberschock und kamen dann zu dem Schluss, dass die Kosten auf die Käufer und nicht auf die Margen von Apple abgewälzt würden. Die Wall Street hat abgestimmt, und sie hat dafür gestimmt, dass Sie zahlen würden.

Die Maschine, die Ihren Laptop neu bewertet hat

Um zu verstehen, warum ein Unternehmen, das auf der Dominanz der Lieferkette aufbaut, gerade eine öffentliche Niederlage einstecken musste, benötigt man genau einen Gewinnbericht.

Am 24. Juni, einen Tag vor Apples Zinserhöhungen, meldete Micron für das dritte Quartal einen Umsatz von 41,46 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 9,30 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Das ist ein fast 4,5-facher Anstieg für ein Unternehmen, das kein Erfolgsprodukt auf den Markt gebracht hat. Es verkauft Dynamic Random-Access Memory (DRAM), den Arbeitsspeicher in jedem Computer, und NAND-Flash, den Speicher. Die Bruttomarge, der Anteil jedes Verkaufs, der nach Abzug der Produktionskosten verbleibt, lag bei 84,9 Prozent, ein Anstieg gegenüber 39 Prozent im Vorjahr. Solche Margen sind bei Software normal. Für einen Hersteller von Massenchips sind sie das Markenzeichen eines Verkäufermarktes ohne funktionierende Obergrenze.

Sanjay Mehrotra, CEO von Micron, sagte, das Unternehmen könne mittelfristig nur „etwa 50 % bis zwei Drittel“ der Nachfrage mehrerer wichtiger Kunden decken, und bezeichnete die Lücke zwischen DRAM-Nachfrage und -Angebot als „die größte, die wir je gesehen haben“. Citi Research beziffert den Preisanstieg bei DRAM-Verträgen im letzten Quartal auf rund 44 Prozent und bei NAND-Flash auf etwa 53 Prozent. Rechnet man dieses vierteljährliche Tempo auf ein Jahr zusammen, wird die Rechnung absurd:

Bei diesem Tempo rechnet niemand mit vier aufeinanderfolgenden Quartalen. Der Sinn der Rechnung besteht darin, dass ein Tempo, das die Preise in einem Jahr mehr als vervierfachen würde, von keiner Margenstruktur aufgefangen werden kann, nicht einmal von Apple.

Samsung, eines der drei Unternehmen, die das weltweite Speicherangebot dominieren, erzählte die gleiche Geschichte von der Verkaufsseite: Seine vorläufige Prognose vom 7. Juli prognostizierte für das zweite Quartal einen Betriebsgewinn von etwa 89,4 Billionen Won, etwa 58 Milliarden US-Dollar, etwa das 19-fache der 4,68 Billionen Won, die das Unternehmen im gleichen Quartal 2025 verdiente.

Warum ist Speicher plötzlich das profitabelste Geschäft der Welt? Weil der KI-Ausbau darauf läuft. Jeder KI-Beschleuniger wird mit High Bandwidth Memory (HBM) geliefert, einer erstklassigen gestapelten Form von DRAM, und die Rechenzentrumsbetreiber, die ihn kaufen, betrachten Speicher als Kostenfaktor für die Geschäftsabwicklung und nicht als eine Komponente, die ausgehandelt werden muss. Das Speichertrio aus Samsung, SK Hynix und Micron hat die Produktion auf diese margenstarken KI-Chips verlagert und das Angebot für alles andere verknappt. Die eigene Aussage von Apple brachte es auf den Punkt: „Der rasante Ausbau der KI-Rechenzentren hat zu einem außergewöhnlichen Anstieg der Nachfrage nach Arbeitsspeicher und Massenspeicher geführt.“

Cook drückte es weniger diplomatisch aus: „Es gibt weniger Angebot in einer Zeit, in der die Verbraucher Geräte wollen und die Speicherhersteller enorme Preiserhöhungen durchsetzen.“

Warum Apples Wallet hier nicht funktioniert

Der instinktive Einwand: Apple ist eines der reichsten Unternehmen der Geschichte. Warum nicht einfach die Rechenzentren überbieten oder eigene Speicherfabriken bauen?

Die zweite Frage beantwortete Cook selbst: „Wir können nicht alles. Wir wissen, was wir können.“ Der Bau von Speicherfabriken ist eine jahrzehntelange Wette, die Apple noch nie gemacht hat und die auch nicht mitten in der Krise beginnen wird.

Die Überbietungsidee missversteht die Auktion. Ein Hyperscaler, der HBM für einen KI-Cluster kauft, gibt Investorenkapital in einem Rennen aus, das er für existenziell hält; Der Speicherpreis ist ein Rundungsfehler gegenüber den Verlustkosten. Apple kauft Standard-DRAM für ein iPad im Wert von 449 US-Dollar und muss das Ergebnis an einen Haushalt verkaufen. Der eine Bieter ist preisunempfindlich, der andere steht vor einer Verbrauchermauer. Bei dieser Auktion spielt die Kriegskasse keine Rolle. Ausnahmsweise ist Apple ein Preisnehmer.

Der Beweis ist, dass jeder stromabwärts in der gleichen Reihenfolge faltet. Dell war im vergangenen Dezember mit Berichten über PC-Preiserhöhungen von mindestens 15 bis 20 Prozent führend. Diese Website zeichnete diese Welle und die Vorhersage, dass die anderen Marken folgen würden, in der PC-Preiserhöhungsaufschlüsselung auf und verfolgte die Ursprünge des Mangels in der RAM-Krise 2025. Genau an dem Tag, an dem Apple umzog, erhöhte Microsoft mit Wirkung zum 1. August die Xbox-Preise um 100 US-Dollar für 512-Gigabyte-Modelle und 150 US-Dollar für 1-Terabyte-Modelle und stellte das 2-Terabyte-Modell vollständig ein. Die von Microsoft angegebene Rechnung lautet: Die Preise für Konsolenspeicher und Arbeitsspeicher sind „um mehr als das 2,5-fache gestiegen“, wobei bis Herbst 2027 eine weitere Verdoppelung erwartet wird, und zwar für Maschinen, die „normalerweise nicht mit Gewinn, sondern für weniger als ihre Herstellungskosten verkauft werden“.

Wenn die Ausweichpositionen von Apple, Microsoft und Dell alle innerhalb weniger Monate zusammenbrechen, handelt es sich nicht um die Gier der Unternehmen auf Geräteebene. Die Preisanpassung erfolgte im Vorfeld, und bei Consumer-Hardware sinken die Kosten für den KI-Ausbau einfach und bleiben stehen. Ihre Quittung ist die Knautschzone.

Nichts davon macht Apple zum Opfer. Es verfügt über einige der höchsten Hardware-Margen der Branche und hätte freiwillig mehr davon länger absorbieren können; Die Zinserhöhungen im Juni schützen seine Rentabilität, nicht sein Überleben. Der Input-Schock ist trotzdem real und die Bruttomarge von 84,9 Prozent steht auf der Gewinn- und Verlustrechnung von Micron, nicht auf der von Apple.

The Escape Hatch verläuft durch Peking

Hier wird die Geschichte geopolitisch. Zwei Tage nach den Preiserhöhungen berichtete die Financial Times, dass Apple die Genehmigung der US-Regierung für den Kauf von Speicher von ChangXin Memory Technologies (CXMT), Chinas staatlich gefördertem DRAM-Champion, einholt. Am 8. Juli berichtete die FT, dass Apple damit begonnen habe, CXMT-Chips für in China verkaufte Geräte zu testen.

CXMT steht auf der 1260H-Liste des Pentagons mit Unternehmen, die Washington mit dem chinesischen Militär in Verbindung bringt, und Apple soll sich Berichten zufolge bei der Trump-Regierung für Zusicherungen einsetzen, dass der Zulieferer später nicht auf der Entity List des Handelsministeriums landen wird, was die Versorgung über Nacht unterbrechen würde.

Lesen Sie die Anreize auf allen Seiten und der Schritt macht absolut Sinn. Apple braucht einen vierten Speicherlieferanten, um die Preismacht des Trios abzuschwächen, und hat sich für denjenigen entschieden, den Washington jahrelang abgeschirmt hat. Die Chip-Politik Washingtons hat jahrelang versucht, das chinesische Gedächtnis aus den westlichen Lieferketten fernzuhalten, und die öffentliche Aufforderung zum Kauf dieser Chips durch das weltweit bedeutendste Hardware-Unternehmen ist unabhängig von der Antwort eine politische Niederlage. Peking wiederum erhält das seltenste Geschenk: eine amerikanische Ikone, die sich bei ihrer eigenen Regierung dafür einsetzt, chinesische Chips zu validieren. Nichts davon erforderte Schurken. Ein so enger Markt reduziert einfach die erklärten Prinzipien aller auf ihre materiellen Interessen.

Letztes Mal nannten die Aufsichtsbehörden es eine Verschwörung

Die Erinnerung hat dies schon einmal getan, und der Vergleich geht in eine Richtung. Im Laufe des Jahres 2017 stiegen die DRAM-Preise so stark an und wichen so weit vom stetigen Wachstum der Jahre 2012 bis 2016 ab, dass China eine Antimonopoluntersuchung gegen Samsung, SK Hynix und Micron einleitete. Beamte besuchten alle drei Unternehmen im Mai 2018 und die Fachpresse bezifferte die möglichen Bußgelder auf 800 bis 8 Milliarden US-Dollar. Dieser Anstieg, den die Aufsichtsbehörden als Beweis für eine mögliche Verschwörung betrachteten, dauerte etwa anderthalb Jahre; Dieser Zyklus bewegt sich nach den Zahlen von Citi in einem einzigen Quartal um etwa 44 Prozent. Dieselben drei Lieferanten, dieselbe Lieferdisziplin, die die Hauptarbeit beim Preis leisten. Der Unterschied besteht darin, dass im Jahr 2026 keine Absprache erforderlich ist, um die Kurve zu erklären, da die Nachfrage von KI-Rechenzentren real, messbar und unersättlich ist, und genau aus diesem Grund bewegt sich nirgendwo eine Regulierungsbehörde. Ein Preisanstieg mit einem Alibi.

September ist der nächste Domino

Die Ausnahme am 25. Juni war das iPhone, und die Ausnahme hat ein Ablaufdatum. Die iPhone 18-Reihe erscheint im September. Das Forschungsunternehmen TechInsights schätzt, dass Apple etwa 270 US-Dollar mehr pro iPhone 18 Pro verlangen müsste, um die aktuellen Margen zu halten, so der Bericht des Journals. Cook hat bereits angedeutet, dass die Preise der aktuellen Produktpalette den Kontakt mit der neuen nicht überstehen werden. Betrachten Sie die September-Keynote als Preisankündigung mit angeschlossenem Telefon.

Könnte sich das alles auflösen? Speicher ist ein bekanntermaßen zyklisches Geschäft, und vergangene Superzyklen endeten in einem Überangebot. Wenn die KI-Investitionen ins Stocken geraten, während die neuen Fabriken hochgefahren werden, schreibt sich die Rabattliste 2028 von selbst. Aber selbst die vorsichtigen Prognosen lassen keine nennenswerte Entspannung vor 2027 erwarten, da die Engpässe wahrscheinlich bis 2028 andauern werden, da neue Fabriken sich langsam der Produktion nähern. Laut IDC bleibt der Markt bis mindestens 2027 strukturell angespannt.

Drei Termine werden Ihnen zeigen, in welche Richtung es bricht. Am 30. Juli liegen die vollständigen Ergebnisse von Samsung für das zweite Quartal vor, die zeigen, ob die Juli-Prognose zutrifft und wohin die Kapazität geht. Am 1. August treten die Xbox-Preiserhöhungen von Microsoft in Kraft, ein erster Test dafür, ob Verbraucher einfach mit dem Kauf aufhören. Und im September findet die Keynote zum iPhone 18 statt, die zeigen wird, ob Apples bekanntermaßen disziplinierte Preisgestaltung ein weiteres Jahr Bestand haben kann. Sehen Sie sich die Preisrutsche an, nicht die Kamerademo.