AIによる価格高騰から消費者を守ろうとしたApple、ついに断念

重要なポイント

• 6 月 24 日、Apple TV の価格は 129 ドルになりました。 1 日後、価格は 199 ドルとなり、54 パーセント上昇しました。すべての Mac、iPad、HomePod、Vision Pro が一緒に動きました。 iPhone はそうではなく、その例外には日付が付けられています。
• 値上げの8日前、ティム・クック氏は勝負は終わったと認めた。Appleは顧客を「守ろうとして」おり、状況は「持続不可能」になった。これを破った数字はマイクロンの6月決算報告書に記載されている。
• アップルの逃亡計画には国防総省の監視リストに載っている中国のチップメーカーが関与しており、計画が実行されるにはトランプ政権の祝福が必要だ。
• ウォール街はアップルに6％の下落を課し、その後2週間以内に株価を値上げ前の水準まで戻すよう入札した。最終的に誰が支払うことになるのかについて、この回復が物語っているのは、不快な部分です。

盾から降伏までの 8 日間

6月17日、ティム・クック氏はウォール・ストリート・ジャーナルのインタビューに応じ、平易な英語で「残念ながら、価格上昇は避けられない」と静かに語った。同氏は、数カ月にわたって打撃を吸収し続けている企業について、「当社に転嫁されている巨額の値上げを緩和するために全力を尽くしており、顧客を値上げから守ろうと努めてきたが、状況は持続不可能になった」と説明した。

8日後の6月25日木曜日、シールドは降ろされました。 AppleはすべてのMac、すべてのiPad、ホームデバイス、Vision Proの価格を一気に改定し、同日にオンラインストアで世界中で値上げが実施された。

アップルの意向に従ったサプライチェーンでキャリアを築いたクック氏は、通常は自然災害に限定される言葉を使った。「これは100年に一度の洪水だ」。さらに、「40 年以上、どの地域でもこのようなことは見たことがありません。」

洪水は人工知能（AI）です。携帯電話のソフトウェアではなく、その背後にあるデータセンターが、どの消費者製品も太刀打ちできない価格で世界中のメモリチップを買い占めているのだ。 Appleがブラックリストに載っている中国のチップメーカーからメモリを購入する許可を得るためにワシントンにロビー活動をしていると伝えられているということは、クパチーノ内部では十分に悪いことだ。この記事では、領収書で実際に何が変更されたのか、価格を再設定した機械、そして政治的に放射能を帯びた避難ハッチについて説明します。

領収書の現在の外観

Appleの米国ストアに関するブルームバーグの報道によると、6月25日の変更点は以下の通り。

パターンはランダムではありません。ヒット率が最も高い 3 つの製品は、Apple TV、HomePod mini、基本モデルの iPad の最も安価な棚にありました。安価なストリーミング ボックスの構築コストは、高級ヘッドセットよりもメモリとストレージの割合が大きいため、クッションが最も薄い場所で床が最も激しく動きました。 Apple TVの場合:

これは、Appleが6月25日のラウンドであらゆる製品に適用した単一の最大の引き上げ率であり、同社が販売する最も安価な製品の1つに到達した。

その木曜日、iPhone、Apple Watch、AirPodsの価格は据え置かれたが、Appleはさらなる調整が行われる可能性があることを示唆した。 iPhone 18は9月に発売される。その思いを抱いてください。

市場は当初、この動きを弱みと受け止めた。アップル株は6月25日に6.1％下落し、275.15ドルで取引を終えた。その後、何か有益なことが起こりました。3 週間も経たない 7 月 13 日までに、株価は発表前の価格を上回る 317.31 ドルまで上昇しました。投資家は当初ステッカーショックを懸念していたが、その後コストはアップルのマージンではなく買い手に転嫁されるだろうと結論付けた。ウォール街は投票し、あなたが支払うことに投票しました。

あなたのラップトップの価格を変更した機械

サプライチェーンの優位性の上に築かれた企業がなぜ世間一般での敗北を喫したのかを理解するには、1 つの収益レポートが必要です。

Appleの値上げ前日の6月24日、マイクロンは第3四半期の売上高が414億6000万ドルと、前年同期の93億ドルから増加したと報告した。ヒット商品を発売しなかった企業としては、これはほぼ4.5倍の急増だ。同社は、すべてのコンピュータの作業メモリであるダイナミック ランダム アクセス メモリ (DRAM) とストレージである NAND フラッシュを販売しています。売上高のうち生産コストを差し引いた割合である粗利益率は84.9％に達し、前年同期の39％から上昇した。このようなマージンはソフトウェアでは正常です。コモディティチップメーカーにとって、これらは機能する上限のない売り手市場の象徴です。

Micronの最高経営責任者（CEO）Sanjay Mehrotra氏は、同社が中期的に複数の主要顧客からの需要の「約50％から3分の2」しか満たせないと述べ、DRAMの需要と供給のギャップが「これまで見た中で最も大きい」と述べた。シティ・リサーチによると、最新四半期のDRAM契約価格の上昇率は約44％、NANDフラッシュは約53％上昇している。この四半期ごとのペースを 1 年間で計算すると、計算は馬鹿げたものになります。

4四半期連続でこのペースが続くとは誰も予想していない。この計算のポイントは、1年で価格が4倍以上になるペースは、たとえAppleのものであっても、どこのマージン構造でも吸収できないということだ。

世界のメモリ供給を独占する3社のうちの1社であるサムスンも、売り手側から同じ話をした。7月7日の暫定ガイダンスでは、第2四半期の営業利益が約89兆4000億ウォン、約580億円と予想されており、これは2025年同四半期の4兆6800億ウォンの約19倍となる。

なぜメモリが突然地球上で最も収益性の高いビジネスになったのでしょうか? AI ビルドアウトがその上で実行されるためです。すべての AI アクセラレータは、DRAM のプレミアム スタック形式である高帯域幅メモリ (HBM) に包まれて出荷されており、これを購入するデータセンター オペレータは、メモリを交渉の対象となるコンポーネントではなく、ビジネスのコストとして扱います。サムスン、SKハイニックス、マイクロンのメモリ3社独占は、利益率の高いAIチップに生産を移し、その他のチップの供給が逼迫している。 Apple自身の声明は、「AIデータセンターの急速な拡大により、メモリとストレージの需要が異常に急増している」と直接的に線引きした。

クック氏は、あまり外交的ではなく、「消費者がデバイスを欲しがる時期に供給が減り、メモリメーカーは大幅な値上げを転嫁している」と述べた。

ここでは Apple のウォレットが機能しない理由

本能的な反対意見: Apple は歴史上最も裕福な企業の 1 つです。なぜ単純にデータセンターよりも高い入札をするか、独自のメモリ工場を構築しないのでしょうか?

クック氏は 2 番目の質問に自ら答えました。「私たちはすべてを行うことはできません。私たちは自分たちが何が得意かを知っています。」メモリ工場の建設は、Appleがこれまで一度も行ったことのない10年規模の賭けであり、危機の最中に賭けを始めるつもりもない。

過度な入札の考えはオークションを誤解します。 AI クラスターのために HBM を購入するハイパースケーラーは、存続を賭けた競争に投資家の資金を費やしています。メモリの価格は、損失のコストに対する四捨五入誤差です。 Apple は 449 ドルの iPad 用に汎用 DRAM を購入しており、その結果を家庭に販売する必要があります。入札者の 1 人は価格に無関心であり、もう 1 人は消費者の壁に直面しています。そのオークションでは軍資金は関係ありません。 Apple は今のところ、価格を重視している。

その証拠は、下流の全員が同じ順序でフォールドしていることです。デルは昨年 12 月に先導し、PC の価格を少なくとも 15 ～ 20% 値上げしたと報告されています。このサイトは、PC 価格高騰の内訳 でその波と他のブランドも追随するとの予測をグラフ化し、2025 年の RAM 危機 における不足の原因を追跡しました。 Apple が移転したまさにその日に、Microsoft は 8 月 1 日から Xbox の価格を 512 ギガバイト モデルで 100 ドル、1 テラバイト モデルで 150 ドル値上げし、2 テラバイト モデルを完全に廃止しました。 Microsoftが述べた計算では、コンソールのストレージとメモリの価格は「2.5倍以上に上昇」しており、「通常、利益を出して販売されるのではなく、製造コストよりも低い価格で販売される」マシンでは、2027年秋までにさらに2倍になると予想されている。

Apple、Microsoft、Dell の代替ポジションが数か月以内にすべて崩壊した場合、問題はデバイス レベルでの企業の貪欲さではありません。価格の再設定は上流で行われ、消費者向けハードウェアは、AI 構築のコストが坂を下って停止する場所にすぎません。レシートはクシャクシャゾーンになります。

そのどれもが Apple を被害者にするものではない。業界で最も厚いハードウェアマージンの一部を占めており、選択によっては、これをより多く、より長く吸収できた可能性があります。 6月の利上げはその存続を守るものではなく、収益性を守るものである。それでも投入ショックは現実のものであり、84.9パーセントの粗利益率はアップルではなくマイクロンの損益計算書に載っている。

北京を駆け抜ける脱出ハッチ

ここで話は地政学的なものになります。価格引き上げの2日後、フィナンシャル・タイムズ紙は、アップルが中国国家支援のDRAMチャンピオンである長信記憶技術（CXMT）からメモリを購入することについて米国政府の承認を求めていると報じた。 FTは7月8日までに、Appleが中国で販売されるデバイス向けのCXMTチップのテストを開始したと報じた。

CXMTは国防総省のワシントン政府が中国軍と関係のある企業1260Hリストに載っており、アップルはこのサプライヤーが後に商務省のエンティティリストに掲載されないことを確約するようトランプ政権にロビー活動を行っていると伝えられており、そうすれば一夜にして供給が遮断されることになる。

各方面のインセンティブを読めば、この動きは冷静に理にかなっています。 Appleは3社独占の価格決定力を弱めるために4番目のメモリサプライヤーを必要としており、ワシントン政府が何年もかけて阻止してきたサプライヤーを選んだのだ。米国政府のチップ政策は、西側のサプライチェーンから中国製メモリを締め出すことに何年も費やしてきたが、世界有数のハードウェア企業が公の場でメモリの購入を求めたことは、答えが何であれ、政策の敗北だ。一方、中国政府は、中国製チップの有効性を検証するよう自国政府に働きかける米国の象徴という、最も珍しい贈り物を手に入れた。これには悪役は必要ありませんでした。これほど逼迫した市場では、全員が明言した原則が物質的な利益にまで切り捨てられるだけだ。

前回、規制当局はこれを陰謀と呼んだ

記憶は以前にもこれを行ったことがあるが、比較は一方向にカットされる。 2017年にかけてDRAM価格は非常に急騰し、2012年から2016年の安定した成長とは大きく乖離したため、中国はサムスン、SKハイニックス、マイクロンに対して独占禁止法調査を開始した。当局者は2018年5月に3社すべてを訪問し、業界紙は罰金の可能性は8億～80億ドルの間であると報じた。この上昇は、規制当局が陰謀の可能性の証拠として扱ったもので、約1年半にわたって展開された。シティの数字によれば、このサイクルは 1 四半期で約 44% で進んでいます。同じ 3 つのサプライヤーが、同じ供給規律を持って価格を押し上げています。違いは、2026 年には曲線を説明するために共謀が必要ないということです。AI データセンターからの需要は現実的で、測定可能で、貪欲であるためです。だからこそ、どこの規制当局も動かないのです。アリバイのある価格高騰。

次のドミノは 9 月です

6月25日の例外はiPhoneで、例外には有効期限がある。 iPhone 18のラインナップは9月に登場します。同誌の報道によると、調査会社TechInsightsは、Appleが現在の利益率を維持するためには、iPhone 18 Proあたり約270ドルの追加料金を請求する必要があると推定している。クック氏はすでに、現在のラインナップの価格設定が新しいラインナップとの接触に耐えられないと示唆している。 9 月の基調講演は、電話を伴う価格発表として扱ってください。

これですべてが和らぐでしょうか？メモリが周期的なビジネスであることはよく知られており、過去のスーパーサイクルは供給過多で終わりました。新しいファブが増加する一方で AI の設備投資が停滞すれば、2028 年の割引枠は自動的に書き込まれます。しかし、慎重な予測でも2027年までに意味のある緩和は見込めず、新規ファブの生産量が増加するにつれ、逼迫は2028年まで続く可能性が高い。 IDCは、市場は少なくとも2027年までは構造的に逼迫した状態が続くと見ている。

3 つの日付を見れば、この状況がどのように変化するかがわかります。 7月30日にはサムスンの第2四半期決算が発表され、7月のガイダンスが維持されるかどうか、そして生産能力がどこに向かうのかが示される。 8月1日にはマイクロソフトのXboxの値上げが実施され、消費者が単に購入をやめるかどうかの初期のテストとなる。そして9月にはiPhone 18の基調講演があり、Appleの有名な規律ある価格設定があと1年維持できるかどうかが明らかになるだろう。カメラのデモではなく、価格スライドを見てください。

2026 年 9 月 9 日更新。 回線は保持されませんでした。 AppleのiPhone 18 Proは「1,199ドル（米国）から」、18 Pro Maxは「1,299ドル（米国）から」で、代替となる17 Proと17 Pro Maxよりも100ドル高かった。その後、Appleストアは1年前のiPhone 17を「899ドルから」、iPhone Airを「1099ドルから」、そしてiPhone 17eを「1099ドルから」再出品した。 $699」と、その朝よりもそれぞれ \100 高い。この増加額は、上記の TechInsights の 270 ドルの数字には大きく及ばなかったものの、Apple がすでに製造したものも含め、Apple が販売するすべての iPhone で増加しました。詳しい説明はiPhone 18 Proの価格に関する記事にあります。