義務の後退：EUが100％目標を放棄した理由

重要なポイント

• 90% のピボット: EU は、乗用車とライトバンに対する 2035 年の義務を正式に修正し、100% の CO2 削減要件から 90% に移行し、10% の「論理ギャップ」を許容します。
• デュアル オフセット スキーム: 10% のフレックスは、製造における「グリーン スチール」の使用に対する 7% のクレジットと、カーボン ニュートラルな合成燃料 (e-fuel) に対する 3% のカーブアウトに分割されます。
• 効率格差: バッテリー電気自動車 (BEV) は、電子燃料 (ウェル to ホイールまで約 15%) と比較して、効率面での大幅な利点 (ウォール to ホイールまで約 85%) を維持します。
• 地政学的な圧力：米国の「One Big Beautiful Bill」（OBBB）法がEV税額控除を廃止し、欧州メーカーが中国からの輸入品との激しい競争に直面していることで、軟化が生じている。

10% の論理ギャップ

2025 年 12 月 19 日、欧州委員会は、多くの環境保護活動家が懸念し、多くのメーカーが密かに働きかけてきたことを実行しました。それは、2035 年の乗用車フリートにとって 100% は不可能な数字であると認めました。この提案はアポストロス・ツィツィコスタス委員が主導し、画期的な内燃機関禁止規定を修正し、10％の「論理的ギャップ」を盛り込んだ。

これは単なる丸め誤差ではありません。これは、ヨーロッパがネットゼロへの移行をどう見るかという根本的な変化を表している。 EU は、乗用車とライトバンの CO2 削減目標を 90% に移行することで、高度に特殊化された形ではあるものの、内燃機関 (ICE) を完全な絶滅から効果的に救ってきました。この 10% 割り当ては、消費者市場の「電化が難しい」セグメントに対応し、産業の脱炭素化のための製造クレジットを付与するように設計されています。

なぜ今?プレッシャーは何年にもわたって高まってきました。充電インフラが販売に追いつくのが難しく、リチウムイオン電池の原材料価格が不安定なままであるため、電池に対する「オールイン」の賭けが戦略上のボトルネックであるように見え始めた。 10% Gap は、ヨーロッパの自動車産業向けの圧力リリーフ バルブです。

技術的な詳細: E 燃料の化学

なぜ EU がこの 10% のスペースを確保しようとしているのかを理解するには、燃料自体の化学構造を調べる必要があります。合成燃料、つまり e-fuel は、回収された CO2 と再生可能電力から生成された水素を組み合わせて生成されます。

フィッシャー・トロプシュ合成として知られるこのプロセスは、2025年後半に入手可能になるガソリンやディーゼルと化学的に同一の液体炭化水素を生成する。燃料の製造に使用されるCO2は大気（または工業用点源）から回収されるため、エンジン内で燃焼させても生産中に排出される炭素と同量しか放出されない。これにより、紙の上では「カーボンニュートラル」になります。

エネルギー密度の利点

10% のギャップが存在する理由は、エネルギー密度の物理学に根ざしています。

$E_{density} = \frac{Energy}{Mass}$

液体燃料のエネルギー密度は約 45 ～ 50 メガジュール/キログラム (MJ/kg) です。対照的に、2025 年後半に入手可能な最先端のリチウムイオン電池は、最大約 0.9 ～ 1.2 MJ/kg になります。電気モーター (90%) と内燃エンジン (35 ～ 40%) の優れた熱効率を考慮しても、極端な航続距離や重いペイロードを必要とする用途では液体燃料のほうが重量面で非常に有利です。

40 トン トラック (2040 年までにさらに寛大な別の義務に基づいて運用されている) の場合、1,000 キロメートル走行するのに十分なバッテリーを搭載することは、積載量の 25% 近くを犠牲にすることを意味します。この「トラックの論理」を 2035 年の自動車規制に適用することで、EU は、高性能車、トレーラー、長距離バンにとって 10% のギャップは贅沢ではないことを認めています。それは熱力学的に必要なものです。

計算: メガジュールあたりのコスト

電子燃料は重量では勝りますが、コストと効率では大きく負けます。これは、たとえ新しい義務が課されても、電子燃料が大衆市場のソリューションになることを妨げる「経済の壁」です。

エネルギーチェーン全体を調べると、その計算は驚くべきものになります。 e-燃料で車に電力を供給するには、特定の手順を実行する必要があります。

1. 再生可能電力を生成します。
2. 電気分解を実行して水素を取得します (効率 75%)。
3. 空気から CO2 を回収します (非常にエネルギーを消費します)。
4. 燃料を合成します (効率 60%)。
5. 液体を輸送し、精製します。
6. エンジンで燃焼させます (効率 35%)。

電気燃料自動車の「ウェル・トゥ・ホイール」効率はおよそ 13 ～ 18% です。一方、BEV はバッテリーを充電し (効率 90%)、モーターを駆動し (効率 90%)、合計効率はおよそ 80 ～ 85% になります。

2025 年の値札

現在入手可能なデータによると、電気燃料自動車のホイールに供給されるメガジュールあたりのコストは、バッテリー式電気自動車のほぼ 4 倍です。 Agora Energiewende の業界分析によると、たとえ規模が拡大したとしても、e 燃料の価格は当面は化石燃料よりも少なくとも 200% のプレミアムが続くだろうと示唆されています。

毎日の通勤者に電子燃料を充填することは可能性は低いです。その代わりに、10％のギャップはプレミアムユーザー、つまりフラットシックスの音を求める愛好家や、原燃料コストよりも給油速度を重視する物流会社によって埋められることになる。

地政学的軟化: 米国と中国の要因

EU のバックペダルは化学に関するものだけではありませんでした。それは生存に関するものでした。 2 つの主要な外部要因により、2025 年後半に欧州は手を引くことになりました。

1. OBBB 法と米国税額控除の廃止

2025年9月に署名された「One Big Beautiful Bill」（OBBB）法に基づき、米国連邦政府のEV税額控除は突然廃止された。これにより、世界的なEV移行はほぼ一夜にして冷え込みました。研究開発予算全体をBEVに振り向けていた欧州の自動車メーカーは、突然、100％の要求を満たすために必要な規模で購入する準備ができていない市場に注目していることに気づいた。

2. 中国の価格ギャップ

BYDやシャオミなどの中国メーカーはLFP（リン酸鉄リチウム）電池のサプライチェーンを習得し、欧州ブランドでは太刀打ちできないコストでEVを生産できるようになった。 EUは、e燃料を通じてICEウィンドウを開いたままにすることで、フォルクスワーゲン、BMW、ステランティスがEVプラットフォームを改良し続ける一方で、利益率の高いレガシービジネスを保護する手段を提供している。

「グリーン スチール」製造オフセット

10% のギャップのうち最大の部分 (約 7%) は、実際には燃料タンクに何が入るかではなく、シャーシに何が入るかによるものです。この修正案では、「米国製低炭素鋼」の 製造オフセット が導入されています。

EUは現在、自動車メーカーに対し、テールパイプ排出量を測定するだけでなく、水素還元や電気炉で製造された鋼材を使用することで、自社車両の排出量平均を「買い取る」ことを認めている。この二重の目的を持った政策により、ヨーロッパの自動車製造コストが競争力を維持すると同時に、低迷する大陸のグリーン鉄鋼産業を下支えすることが保証されます。残りの 3% のギャップには電子燃料と高度なバイオ燃料が存在し、特殊な ICE エンジンに生命線を提供します。

将来を見据えた分析: 2040 年以降

これは市場からどこへ行くのでしょうか？ 10% のギャップは、ヨーロッパの状況に恒久的に定着する可能性があります。 90%削減目標は大幅な「緩和」ではあるが、それでも個人輸送の大部分を脱炭素化するという大変な努力を意味する。

「ニッチエンジン」の台頭

e-燃料専用に最適化された新世代の ICE が登場することが期待されます。これらのエンジンは 2010 年代の量産ユニットではありません。これらは、高価な合成液体から可能な限りあらゆるメガジュールを絞り出すように設計された、高圧縮で超効率の特殊なユニットになります。

充電危機

10% のギャップは時間を稼ぎますが、グリッドの問題は解決しません。欧州は90%の目標を達成するためにも、2030年までに充電能力を3倍にする必要がある。 EUは義務を引き下げることで、現在資金のない大規模なアップグレードなしには送電網が100％BEV車両をサポートできないことを認識していることを暗に示していることになる。

これはあなたにとって何を意味しますか

あなたが自動車購入者または投資家であれば、状況が変わっただけです。

車の購入者向け: 現在の ICE 車両についてパニックにならないでください。電子燃料が利用可能になるということは、2035 年以降でも、内燃機関車を公道で走行し続けるための合法的な (高価ではあるが) 方法が存在することを意味します。 ICE車両の中古車市場は、2035年の期限が近づくにつれて実際に「希少性プレミアム」が見られるかもしれない。

投資家向け: 焦点は電子燃料のサプライチェーンに移ります。二酸化炭素回収・利用 (CCU) や高効率電解装置に携わる企業が、この 10% のギャップの新たな受益者となります。移行は完全買収ではなく90対10の分割であると市場が認識しているため、「オールEV」株は統合の時期に直面する可能性がある。

プラグマティズムの勝利

100%目標を取り下げるというEUの決定は、イデオロギーに対する現実主義の勝利である。欧州は「論理的ギャップ」を認めることで、グリーン経済への移行がその過程で産業のバックボーンを壊さないようにしている。 2035 年の禁止措置は終わったわけではありません。現実のチェックが行われただけです。

次の 10 年に目を向けると、メッセージは明らかです。未来は電気ですが、内燃エンジンは非常に長く、非常に高価で、非常に人工的な衰退を迎えることになるでしょう。