マグニフィセント7が2.3兆ドルを喪失。半導体株は倍増。
マグニフィセント・セブンは6月に2.3兆ドルの市場価値を消失させた一方、半導体指数は記録上最高の上半期を記録した。どちらの取引も同じ設備投資（Capex）資金を織り込んでいながら、方向性は正反対を向いている。
マーケット & マネー
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2つのチップが韓国市場の半分を占めていた。そして、それは暴落した。
韓国の株式市場は1取引セッションで10%下落した一方、ナスダックはわずか2%の下落にとどまりました。その理由は、経済全体をAIメモリチップへのレバレッジをかけた賭けに変えてしまった集中投資にあります。
ウォール街史上最大のIPOはロケット企業ではない
SpaceXは、史上最大のIPO（1株135ドルで750億ドル）の価格設定を経て、2026年6月12日にナスダックに上場しました。目論見書によると、Starlinkが収益を支え、ロケットは売上の5分の1に過ぎず、新規資金はAIコンピューティングに投入される企業像が描かれています。
ブラックストーンの不良債権、90日間で0.6%から4.7%に急増
ブラックストーン・セキュアード・レンディングは、融資の0.6%が非発生債権の状態で2026年を迎えた。90日後、その割合は4.7%に達し、ほぼ8倍に急増。これを受けてムーディーズは同ファンドの見通しを「弱含み」に引き下げた。引き金となったのは、トーマ・ブラボ傘下のソフトウェア企業だった。背景には、過去最高となる6%のプライベート・クレジットのデフォルト率と、インフレにより利下げに踏み切れないFRBがある。
Anthropicが360億ドルを借入、Broadcomがそのうち310億ドルを共同署名。
ApolloとBlackstoneは、ペーパーカンパニーがGoogle TPUを購入してAnthropicにリースできるよう、360億ドルのプライベート・クレジット取引をシンジケートしている。優先トランシェが投資適格級で値決めされているのは、チップを共同製造するBroadcomが、Anthropicが債務不履行に陥った場合の不足分を支払うことに合意したためである。1兆ドル近いスタートアップが、依然として債務の共同署名者として半導体メーカーを必要としている。
3つのカレンダーが同期した。すべてがトランプを破壊する。
大西洋ハリケーンシーズンが本日開幕。夏のドライブシーズンの需要は7月4日のピークへと上昇中。OPEC+は6日後に会合。これら3つのカレンダーは通常、余剰原油生産能力、満タンの戦略備蓄、安定した製油所体制という緩衝材で管理されてきた。2026年6月、その緩衝材はいずれも深刻に枯渇しつつある。IEAは中東の余剰生産能力を史上最低の日量32万バレルとした。SPRは3月以降1,750万バレル減少。サウジアラビアの6月OPECクオータは日量1,029.1万バレルだが、3月の実生産は776万バレルだった。需要シーズン開始前にショックアブソーバーは底を突きかけている。
トランプは75万個のH200を承認。中国はゼロ。
ロイターは木曜日、ワシントンが中国の約10社に対し、Nvidia H200チップの購入を許可し、各社75,000個を上限とすると報じました。トランプ大統領は、取引をまとめるために、最後の瞬間にジェンセン・フアンをエアフォースワンに連れて行きました。北京サミットは金曜日に進展なく終了しました。この枠組みの下では、H200は1つも出荷されておらず、北京は自国のチャンピオン企業に対し、代わりにファーウェイに資金を保持するように指示しています。
OpenAI、6週間で1億ドルの広告ペースを達成
OpenAIのChatGPT広告パイロットは、最初の6週間で年率1億ドルを超え、5月5日には最低支出なしで米国のすべての企業に門戸を開放しました。Google AdWordsがその壁をクリアするのに1年以上かかりました。オープンウェブを空にしたビジネスモデルは、つい先ほど、自分自身に請求することを学びました。
4月の消費者物価指数は3.8%に達しました。実質賃金はマイナスに転じました。
2026年4月の消費者物価指数は前年比3.8%に達し、2023年5月以来最も高い年間数値となりました。コアインフレ率は月間0.4%に倍増し、実質平均時給は年間0.3%低下し、パンデミック後のショック以来初の年間低下となりました。ガソリンの話はもはやガソリンだけの話ではありません。
Anthropic は 15 億ドルを獲得。OpenAI は 40 億ドルを獲得。McKinsey は迂回されました。
2026 年 5 月 4 日、Anthropic と OpenAI は数時間以内に相次いでプライベートエクイティが支援するエンタープライズ AI サービス会社を発表しました。2 つの取引を合わせると、Blackstone、Goldman、TPG、Brookfield、Bain Capital の専属顧客ベースに 55 億ドルの新規資本が結び付けられます。ターゲットはコンサルティング業界であり、ソフトウェアの 1 ドルごとに 6 ドルのサービスが対応します。
4つの航空会社が25億ドルを懇願。司法省は2024年にジェットブルーを無料で救済。
トランプの5億ドルの救済策が崩壊した後、スピリット航空は土曜日の夜明け前に閉鎖されました。4つの格安航空会社は直ちにホワイトハウスに25億ドルを要請しました。ジェットブルーはそのうちの1つではありません。その理由は、司法省の誰もがヘッジとして設計したものではない2024年の独占禁止法判決です。
防衛は20%下落。半導体は40%上昇。同じ戦争。
海峡が事実上閉鎖された30日間で、ロッキード・マーティンは20%下落し、レイセオンは13%下落しました。半導体ETF SOXXは、記録上最長の連勝記録で40%上昇しました。教科書的な戦争取引（防衛を買ってテクノロジーを売る）はリアルタイムで逆転し、その逆転は技術的なものではなく構造的なものです。
イランはUAEをOPECから脱退させた港に火をつけた
UAEのOPEC脱退が発効してから3日後、イランは脱退を正当化した港にドローンを投入した。 フジャイラ石油工業地帯は炎上し、空のADNOCタンカーがオマーン沖で攻撃を受け、ブレント原油は6％上昇した。 ハブシャン-フジャイラパイプラインはまだ流れている。 フジャイラが戦争の範囲外にあるという前提は成り立たない。
トランプの投稿3件。海峡を通過する12隻の船。
日曜日の夜、トランプはTruth Socialに「自由プロジェクト」を投稿しました。これは、彼が8週間で事前に発表した3回目のホルムズのリセットです。1回目は、1日あたり4隻の横ばいから船を動かすことができませんでした。2回目は、イランが11日後に許可されたインドのタンカーに発砲する前に、ブレント原油が2回のセッションで13.7%急落しました。3回目は、日曜日の夜のNYMEXに予定されています。市場はすでにこの映画を2回見ています。
あなたの洗濯機には50ドルの鋼材が使われています。関税は500ドルです。
4月6日、トランプ大統領のセクション232宣言により、1つのルールが覆されました。鋼鉄、アルミニウム、銅の派生品に対する関税は、金属含有量だけでなく、製品の全関税評価額に適用されるようになりました。50ドルの鋼材を含む2,000ドルの輸入洗濯機は、以前は25ドルの関税を支払っていましたが、現在は500ドルを支払う必要があります。別紙IVには、スムート・ホーリー以来、最も奇妙な製品再設計の軍拡競争を推進しようとしている15パーセントの重量制限が隠されています。
かつて外国人が米国債の半分を保有。現在は3分の1に。
先月、一般に公開されている米国債はGDPの100%を超えました。 監視機関は警鐘を鳴らしました。 しかし、買い手はすでにいなくなっていました。 外国のソブリン債権者は静かに立ち去り、以前に一度破綻したレバレッジド・ヘッジファンド取引がその穴を埋めています。
イランは2月に支払いを受けた。共和党は11月に支払う。
ブルームバーグとケプラーは、イランには未使用の石油貯蔵量が 12 ～ 22 日分残っていると述べています。封鎖はテヘランのストップウォッチのように見えます。実際のストップウォッチは共和党員にあります。イランは海軍が現れる前に 2 月の輸出で 35 億ドルを前倒しで支払い、米国ガスは 4 月中旬に 1 ガロンあたり 4 ドルを超え、中間選挙まであと 187 日です。イラン・イラク戦争を生き延びた政権は、共和党下院多数派が崩壊した後に崩壊します。
UAEはホルムズ海峡の周りにパイプラインを建設しました。その後、OPECを脱退しました。
4月28日、UAEは5月1日にOPECとOPEC+を脱退し、59年間の加盟を終了すると発表しました。主流の報道では、それを割り当ての争いとして捉えています。構造的な事実：UAEは、旗艦石油ターミナルがホルムズ海峡の外に位置するOPECの唯一の湾岸メンバーであり、チョークポイントを完全にバイパスする150万バレルのパイプラインを持っています。彼らはできるから辞めたのです。
マイクロソフトは AI を 3.5GW 削減。大手ハイテク企業は 6,600 億ドルを投資。
マイクロソフトは、短期的なデータセンター建設を 1.5GW 静かに削減し、拘束力のないリースからさらに 2GW を撤回しました。一方、7 社のハイパースケーラーは、電力を使用するかどうかにかかわらず、電力料金を支払うことを約束するホワイトハウスへの誓約に署名しました。2026 年の AI 設備投資の合計は現在 6,600 億ドルを超えており、収益は 4 月 29 日水曜日に減少します。
Meta、AIに1350億ドルを費やすため8000人を削減
水曜日、Metaの人事部長は、8000人の雇用を削減し、さらに6000の役職を閉鎖するメモを送付しました。 同じ週に、同社は2026年の設備投資額を1150億ドルから1350億ドルと予測しました。これは昨年のほぼ2倍です。 効率化の年が戻ってきました。今回はMetaverseヘッドセットではなく、GPUを購入しています。
ウォール街はAIを嫌う国にAIを販売している
Anthropicの収益はARRで300億ドルに達し、前年比1,400%の成長を遂げました。アメリカ人のわずか26%がAIを肯定的に見ています。AnthropicとOpenAIは、合計1兆ドル以上の評価額でIPOを急いでいますが、その一方で、誰かがサム・アルトマンの家に放火し、メイン州はデータセンターを禁止する最初の州となり、57%の有権者がAIのリスクはメリットを上回ると述べています。財政はかつてないほど良好です。社会的ライセンスはかつてないほど悪化しています。
イランは船の通過を許可した。その後、発砲した。
イラン戦争の50日目、米国とイランは反対の理由で同じ21マイルの海峡を封鎖している。イランは4月17日にホルムズを開放すると宣言し、4月18日に通過許可を得た船に発砲した。停戦は4日後に失効するが、合意の兆しはない。世界で最も重要な石油チョークポイントを越えて、朝鮮半島型の凍結された紛争がリアルタイムで形成されている。
オラクル、データセンターの遅れに伴い最大3万人を解雇
オラクルは、500億ドル規模 of AIデータセンター建設資金を捻出するため、午前6時のメールで数千人（外部の推計では最大3万人）の従業員を解雇した。1247億ドルの負債、マイナス247億ドルのフリーキャッシュフローを抱え、OpenAIのデータセンターが2028年に延期される中、同社は、債務を返済できるほどのスピードで需要を提供できないかもしれない、かつてのノーテル級の危険な賭けに出ている。
戦を作る者は幸いなり、彼らは海峡を受け継ぐであろう
4月13日、トランプはAIイエスとしての自身の画像を投稿し、最初のアメリカ人教皇を攻撃し、彼の戦争が閉鎖した海峡の海上封鎖を命じた。教皇レオ14世はそれを「全能の妄想」と呼んだ。海軍の機雷除去能力が彼が正しいことを証明している：湾岸には掃海艇ゼロ、イランの機雷5,000個、防衛予算はほぼ3倍になったが、作業を行うためのツールは廃棄された。
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