Points clés
- Faille comblée : le 18 décembre 2025, la Federal Energy Regulatory Commission (FERC) a jugé à l’unanimité que les règles actuelles de PJM applicables aux charges co-localisées sont « injustes et déraisonnables ».
- Obligation de contribution équitable : les centres de données co-localisés avec des centrales électriques (comme l’accord d’Amazon à Susquehanna) ne peuvent plus éviter de payer le secours de transmission tout en restant raccordés au réseau public.
- Nouvelles classes de transmission : la FERC a demandé à PJM de créer trois nouvelles catégories de service de transmission, adaptées aux charges capables de limiter leur usage du réseau aux heures de pointe.
- Échéance proche : PJM a jusqu’au 17 janvier 2026 pour déposer ses révisions tarifaires, ce qui met fin à des mois d’incertitude pour les usines d’IA alimentées par le nucléaire.
La fin du « passager clandestin » derrière le compteur
Depuis un an, une guerre discrète oppose les géants de la tech les plus riches du monde aux opérateurs qui gèrent le réseau électrique américain. Au cœur de ce conflit : la « co-localisation », c’est-à-dire la construction d’un immense centre de données d’IA directement à côté d’une centrale électrique, le plus souvent nucléaire, afin de contourner la file d’attente habituelle pour le raccordement au réseau.
Les géants de la tech soutenaient qu’étant « derrière le compteur » (« behind-the-meter »), ils n’avaient pas à payer les immenses lignes de transmission qui assurent la stabilité du reste du réseau. Les opérateurs et les associations de consommateurs n’étaient pas d’accord : si la centrale nucléaire s’arrête pour maintenance, ces centres de données « basculent » aussitôt sur le réseau public et consomment une électricité destinée aux hôpitaux et aux foyers.
Le 18 décembre 2025, la FERC a enfin tranché. Par une décision unanime de 5 voix contre 0, chose rare, la commission a jugé que le statu quo était fondamentalement défaillant. Les centres de données ne peuvent plus avoir le beurre et l’argent du beurre : ils ne peuvent pas profiter de la fiabilité du réseau sans payer l’infrastructure qui la garantit.
Analyse technique : l’ISA et le paradoxe du repli
Pour comprendre cette décision, il faut comprendre l’Interconnection Service Agreement (ISA, accord de service d’interconnexion). C’est le « cordon ombilical » juridique entre une centrale et le réseau.
Le problème : la capacité nominale
Les ISA traditionnels ont été conçus pour un flux à sens unique : la centrale produit, le réseau prélève. Lorsqu’un centre de données se co-localise, il « pompe » de fait l’électricité avant qu’elle n’atteigne les lignes de transmission à haute tension. Des groupes comme Amazon ont tenté auparavant de modifier ces ISA pour faire passer la charge co-localisée de 300 mégawatts (MW) à 480 MW sans payer de renforcement supplémentaire du réseau.
Le « paradoxe du repli » tient au fait que la physique ne reconnaît pas les contrats. Si un réacteur nucléaire de 1 000 MW déclenche et s’arrête, le centre de données de 480 MW ne s’éteint pas simplement : il tente de puiser ces 480 MW dans le réseau environnant. Sans secours de transmission adéquat, cet appel de puissance peut provoquer des chutes de tension ou des coupures tournantes chez les voisins.
La solution : des services conditionnés
L’ordonnance de la FERC demande à PJM de créer trois nouveaux types de service de transmission. Il ne s’agit pas de raccordements « tout ou rien ». Ils permettent aux centres de données de :
- Limiter les soutirages : réduire automatiquement la consommation d’électricité lors des urgences du réseau.
- Demander un service partiel : ne payer que le secours dont ils ont réellement besoin, plutôt que la capacité nominale totale du centre de données.
- Interconnexion excédentaire : utiliser la capacité « excédentaire » restante sur les sites de centrales existants qui n’ont pas été pleinement exploités.
Cette approche s’appuie sur le calcul du coût actualisé de la transmission (Levelized Cost of Transmission, LCOT) pour garantir que le centre de données paie une part proportionnelle de l’entretien du réseau. Si un centre de données n’utilise le réseau comme secours que 5 % de l’année, il ne devrait pas payer 100 % du coût, mais il ne peut plus en payer 0 %.
Contexte : le catalyseur Susquehanna
Cette décision trouve son origine à la centrale nucléaire Susquehanna Nuclear Steam Electric Station, en Pennsylvanie. En mars 2024, Talen Energy a vendu à Amazon Web Services (AWS) un campus de centres de données situé sur le site pour 650 millions USD. Le plan était simple : Amazon obtient une électricité décarbonée à coût fixe, et Talen touche une prime par rapport au prix de gros du marché.
Toutefois, en novembre 2024, la FERC a rejeté une demande visant à augmenter la quantité d’électricité qu’Amazon pouvait prélever sur la centrale. Cela a provoqué une onde de choc dans le secteur et fait plonger le cours des producteurs d’électricité indépendants (IPP).
La décision du 18 décembre est le « dernier mot » sur ce différend. Elle dit en substance : « Vous pouvez conclure l’accord, mais vous devez payer le péage. » Elle instaure un cadre standard qui remplace les négociations « ad hoc » favorisant les entreprises dotées des avocats les plus chers.
Les chiffres : un bond de 800 % de la capacité
L’urgence de cette décision tient à l’ampleur de la demande d’électricité. Dans la région de PJM (qui couvre 65 millions de personnes dans le Mid-Atlantic), les prix de la capacité pour la période 2025/2026 ont explosé.
Statistiques clés :
- Flambée du prix de la capacité PJM : passage de 28,92 USD/MW-jour à 269,92 USD/MW-jour, soit une hausse de 800 %.
- Densité de puissance de Blackwell : les clusters d’IA de nouvelle génération utilisant NVIDIA Blackwell (documentés dans une récente analyse matérielle) fonctionnent à 50-100 kW par baie, soit 10 fois plus que les standards historiques.
- Retard d’interconnexion : PJM compte actuellement plus de 3 000 projets en attente de raccordement au réseau, dont la majorité sont des projets renouvelables « bloqués » par la complexité des demandes des grands centres de données.
Impact sur le secteur
Impact sur les géants de la tech
Des entreprises comme Amazon, Microsoft et Google doivent désormais tenir compte de coûts d’exploitation plus élevés dans leurs déploiements d’IA. L’ère de la « subvention par omission » est révolue. La décision offre toutefois un « menu » d’options clair. Pour la première fois, une entreprise tech peut calculer exactement ce que coûtera un projet de co-localisation en péages de réseau, ce qui pourrait même accélérer des accords jusque-là enlisés dans les limbes juridiques.
Impact sur les énergies renouvelables
C’est une victoire majeure pour les développeurs éoliens et solaires. En obligeant les centres de données à payer leur part, la décision évite que le coût du réseau soit reporté sur le grand public, dont les factures comprennent souvent les surtaxes servant à financer la transition vers les énergies renouvelables. Elle ouvre aussi la voie à l’interconnexion « excédentaire », permettant aux sites de stockage par batteries (comme les déploiements de batteries record) de se raccorder plus rapidement.
Impact sur les consommateurs
En mettant fin au « passager clandestin », la FERC protège le foyer moyen contre des flambées de prix imprévues. Si les centres de données avaient été autorisés à ne pas payer la transmission, ces coûts se seraient retrouvés sur les factures mensuelles des familles de l’Ohio, de Pennsylvanie et de Virginie. Cette décision préserve le principe de « non-discrimination » du réseau électrique américain.
Défis et limites
- Le garde-fou de la fiabilité : même avec ces règles, le gestionnaire de réseau (PJM) garde le dernier mot. Si un projet est jugé trop risqué pour le réseau, aucune somme d’argent ne peut forcer son approbation.
- Juridictions d’État contre juridictions fédérales : si la FERC gère le réseau à haute tension, ce sont les régulateurs des États qui gèrent les lignes de distribution. Les projections laissent entrevoir des batailles juridiques secondaires devant les tribunaux des États, les opérateurs cherchant de nouvelles façons de taxer ces raccordements « derrière le compteur ».
- Délai de mise en œuvre : le 17 janvier 2026 est la date limite de dépôt, mais il faudra probablement toute l’année 2026 pour que ces règles soient pleinement opérationnelles sur l’ensemble du périmètre de PJM.
Et ensuite ?
Court terme (1er semestre 2026)
Surveillez le 19 janvier 2026, date limite du rapport d’information de PJM sur l’état des projets. Les observations du marché laissent prévoir un afflux de nouveaux avenants aux ISA, Amazon et d’autres se hâtant de se conformer au nouveau modèle de « route à péage ».
Moyen terme (2027-2029)
L’attention se déplacera de la « co-localisation » vers l’« interconnexion avancée ». Attendez-vous à voir des centres de données intégrer leur propre stockage par batteries sur site de grande capacité pour « amortir » leur usage du réseau, et éviter potentiellement les frais de transmission les plus élevés.
Long terme (2030 et au-delà)
Le réseau va probablement se scinder en deux. Les tendances du secteur laissent présager l’essor de centres de données véritablement « en îlot », jamais raccordés au réseau public, qui s’appuieront plutôt sur de petits réacteurs modulaires (SMR) ou sur d’immenses parcs solaires/batteries dédiés.
Ce que cela signifie pour les acteurs du secteur
La décision de la FERC de décembre est un « Great Reset » pour la relation entre l’IA et le réseau électrique.
Pour les investisseurs du secteur de l’énergie :
- La valeur des sites nucléaires et gaziers existants vient d’augmenter. Ils deviennent des pôles « légalisés » pour l’IA, à condition que le péage soit payé.
- Cherchez les entreprises disposant d’une forte capacité d’« interconnexion excédentaire ».
Pour les exploitants de centres de données :
- Votre modélisation des CapEx (dépenses d’investissement) vient de se compliquer. « Derrière le compteur » n’est plus un mot magique synonyme de « gratuit ».
- Investissez dans des logiciels d’effacement de la demande. Si vous pouvez prouver que vous êtes capable de limiter votre charge, vos frais de réseau baisseront sensiblement.
Le « passager clandestin » a vécu, mais la route est désormais goudronnée. La révolution de l’IA continuera, mais pour la première fois, chacun paie sa juste part du trajet.
Nos sources (4)
- gibsondunn.com FERC Orders PJM to Revise Tariff for Co-Located Loads
- akingump.com FERC Clears the Way for Co-Location (Akin Gump)
- jdsupra.com FERC Directs PJM to Establish New Co-Location Rules
- raokonidena.substack.com Under the Radar: The Hidden Cost of Data Center Co-Location
🦋 Discussion sur Bluesky
Discuter sur Bluesky