해협 봉쇄 54일. 30일 더 지나면 정유소가 멈춘다.

주요 내용

• 해협은 무기한 폐쇄됩니다: 호르무즈 봉쇄 54일째, 재개방 일정은 없습니다. 4월 22일 이란 IRGC는 휴전 연장에도 불구하고 두 척의 선박을 추가로 나포했다.
• 아시아의 정유소가 죽어가고 있습니다: 하루 300,000배럴을 생산하는 말레이시아의 Pengerang 시설이 냉각되었습니다. 싱가포르 정유공장의 가동률은 50~60%입니다. 국제에너지기구(IEA)는 아시아와 중동 전역의 정유소 운영이 하루 600만 배럴 감소했다고 보고했습니다. 일단 냉각되면 정유소를 다시 시작하는 데 몇 주가 걸립니다.
• 전 세계 비료의 3분의 1이 갇혀있습니다: 동일한 봉쇄로 숨이 막히는 원유가 요소, 암모니아, 식품의 원재료를 질식시키고 있습니다. 요소 가격은 전쟁이 시작된 이후 약 40~50% 급등했다. 높은 비료 비용과 낮은 옥수수 가격으로 인해 미국 농부들은 옥수수를 덜 재배하고 대두를 더 많이 재배하고 있습니다.
• 매일 피해가 가중됩니다: 폐쇄가 매주 추가된다고 해서 원유 부족이 늘어나는 것은 아닙니다. 이는 해협이 열린 후 재건하는 데 수개월이 걸릴 하류의 정제 및 농업 능력을 파괴합니다.

54일차. 해협은 여전히 ​​폐쇄되어 있습니다.

2026년 2월 27일, 호르무즈 해협이 개방됐다. 가장 좁은 지점의 폭이 21마일이고, 항해 가능한 항로가 6마일이며, 이곳을 통해 하루에 약 2천만 배럴의 원유가 흐릅니다. 그러다가 폭탄이 떨어졌습니다.

54일 후 해협은 사실상 폐쇄됩니다. 4월 21일 무기한 연장된 휴전으로 인해 폭격은 중단되었지만 봉쇄에는 아무런 효과가 없었습니다. 4월 22일 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 컨테이너 선박 2척(MSC 프란체스카호와 에파미논다스호)을 나포하고 3번째 선박을 무력화시켰다. 호르무즈를 통한 원유, 천연가스 액체 및 정제 제품의 선적량은 4월 초부터 하루 평균 약 380만 배럴로 2월의 2천만 배럴 이상에서 감소했습니다.

세계가 유가를 지켜보고 있다. 브렌트유 가격은 배럴당 약 96달러로 전쟁 전보다 약 33% 오른 72달러, 4월 7일 휴전 전 최고치인 140달러에 비해 급격하게 하락했습니다. IEA는 3월에만 하루 1010만 배럴의 공급이 소실되는 등 “세계 석유 시장 역사상 최대 공급 차질”이라고 불렀다.

그러나 원유는 최초의 도미노일 뿐이다. 두 가지 더 조용한 위기가 그 밑에 심화되고 있으며, 둘 다 결국 해협을 다시 여는 어떤 거래보다 오래 지속될 가능성이 높습니다.

두 번째 병목 현상: 아시아 정유공장이 냉각되고 있습니다.

원유 한 배럴은 쓸모가 없습니다. 자동차에 넣을 수도 없고, 비행기를 탈 수도 없고, 플라스틱을 만들 수도 없습니다. 건설하는 데 수년이 걸리고 폐쇄 후 다시 시작하는 데 몇 주가 걸리는 거대한 산업 단지에서 정제, 분해, 증류 및 처리를 거쳐야 합니다.

그 단지들은 이제 동남아시아 전역에서 어두워지고 있습니다.

셧다운 캐스케이드

페트로나스와 사우디 아람코의 합작회사인 말레이시아의 Pengerang Refining and Petrochemical(Prefchem)은 하루 30만 배럴의 원유 증류 시설을 폐쇄했습니다. 이 단지는 폐쇄되기 전에 이미 수용 능력의 약 50% 수준으로 절뚝거리고 있었습니다. 이제 Prefchem은 연간 120만 톤의 증기 분해기(연료뿐만 아니라 플라스틱 공급원료)를 중단할 준비를 하고 있으며, 가장 무거운 원유 유분을 휘발유로 변환하는 장치인 하루 70,000배럴의 잔류 유체 촉매 분해기(RFCC)를 이미 중단했습니다.

싱가포르에서는 규모가 다르지만 이야기는 동일합니다. Singapore Refining Co는 Jurong Island 정유소의 처리량을 75%에서 약 60%로 줄였습니다. 엑슨모빌(ExxonMobil)은 싱가포르 단지의 원유 가동률을 80% 이상에서 약 50% 이하로 줄였습니다.

지역 전체에서 패턴이 반복됩니다. IEA의 4월 석유 시장 보고서에 따르면 아시아와 중동 지역의 총 감산량은 하루 600만 배럴에 달합니다. 현재 전 세계 원유 생산량은 2026년 하루 평균 100만 배럴 감소해 하루 8,290만 배럴로 감소할 것으로 예상됩니다.

미국화학회(American Chemical Society)의 화학 및 엔지니어링 뉴스(Chemical & Engineering News)는 이란 전쟁이 “2026년 남은 기간 동안 석유화학제품을 약화시킬 것”이라는 가장 솔직한 평가를 내렸습니다.

콜드 리파이너리(Cold Refinery)가 재가동되지 않는 이유

유가예측가들이 놓치고 있는 부분이 바로 여기에 있다. 에너지정보청(EIA)은 브렌트유 가격이 2026년 3분기까지 배럴당 80달러 이하로 떨어질 것으로 예상합니다. 이 예측은 원유가 다시 흐르면 전 세계가 이를 처리할 정제 능력을 갖게 된다는 중요한 가정을 전제로 합니다.

그렇지 않습니다. 더 이상은 아닙니다.

정유소는 전등 스위치가 아닙니다. 원유 증류 장치가 가동을 중단하는 경우, 특히 예정된 유지 관리 전환이 아닌 공급원료 부족으로 인한 계획되지 않은 가동 중단의 경우 재시작 순서에 몇 주가 소요됩니다. 장비의 열 응력을 검사해야 합니다. 촉매를 교체해야 할 수도 있습니다. 야금에 균열이 생기는 것을 방지하려면 용광로의 온도를 점진적으로 올려야 합니다. 안전 인터록을 테스트해야 합니다. 전문 인력을 동원해야 합니다.

선례는 2022년이다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 브렌트유는 3월 배럴당 140원 가까이 정점을 찍고 12월에는 약 75원까지 하락해 9개월간 하락했다. 정제 용량이 최대치에 달하고 크랙 스프레드(원유 투입량과 정제 제품 생산량 사이의 마진)가 사상 최고치를 기록하면서 휘발유 가격은 원유 하락이 시작된 이후 몇 달 동안 상승세를 이어갔습니다.

이 문제의 2026 버전은 더 나쁩니다. 2022년에는 정유소가 거의 생산 능력을 갖추지 못해 확장할 수 없었습니다. 2026년에는 정유공장이 물리적으로 폐쇄됩니다. 재시작 지연 시간은 더 길어지고 균열은 더 넓어지며 ‘조잡한 평화’와 ‘소비자 구제’ 사이의 격차는 2027년까지 꽤 늘어날 수 있습니다.

정유소 폐쇄는 연료 그 이상을 의미합니다

Prefchem의 연간 120만 톤을 생산하는 증기 분해기는 휘발유를 만들지 않습니다. 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, PVC(폴리염화비닐)의 구성 요소인 에틸렌과 프로필렌을 만듭니다. 이는 플라스틱 포장, 의료 기기, 수도관, 자동차 부품 및 수천 개의 산업 제품을 의미합니다.

정유소가 냉각되면 연료 공급만 중단되는 것이 아닙니다. 물리적 문명을 생산하는 화학 산업의 공급 원료를 절단합니다. 동남아시아는 글로벌 전자제품, 자동차 부품, 소비재 생산 공장이다. 매주 정유소는 어둠 속에 머물고, 그 뒤에 있는 제조 공급망은 굶어 죽습니다.

세 번째 병목 현상: 비료 기근 시계

이제 거의 아무도 지켜보지 않는 위기 상황입니다.

호르무즈 해협은 석유만 운반하는 것이 아니다. 전 세계 해상 비료 무역의 약 3분의 1이 동일한 21마일 길이의 관문을 통과합니다. 걸프 지역 국가들은 요소와 암모니아의 단일 지역 최대 수출국으로, 전 세계 요소 수출의 약 3035%, 암모니아 수출의 2030%를 차지합니다.

전부 갇혀있습니다.

가격 신호는 이미 비명을 지르고 있습니다

전쟁이 시작된 이후 요소 가격은 약 4050% 급등했습니다. 1월 톤당 약 400원에 거래되었던 중동 입상 요소수는 3월 중순까지 톤당 604710원에 이르렀습니다. 미국 옥수수 벨트에서는 무수 암모니아(옥수수에 가장 효율적인 질소 전달 시스템)가 톤당 760달러 이상 올랐으며, 일부 지역에서는 톤당 1,000달러 이상의 가격이 보고되었습니다. 미국 항구의 요소수 평균 가격은 1년 전 530달러에서 톤당 620달러 수준으로 증가했습니다.

미국 농부들은 이미 심는 식물을 바꾸고 있습니다.

3월 31일에 발표된 USDA의 재배 전망 보고서에는 대부분의 사람들이 놓친 신호가 포함되어 있습니다.

미국 농부들은 2026년에 9,530만 에이커에 옥수수를 심을 계획인데, 이는 지난해보다 3% 감소한 수치입니다. 대두 재배 면적은 4% 증가한 8,470만 에이커로 예상됩니다.

이러한 변화는 높은 비료 비용과 낮은 옥수수 원자재 가격의 조합으로 인해 발생합니다. 옥수수는 미국에서 가장 질소 집약적인 주요 작물입니다. 일반적인 옥수수 1에이커에는 수확량 목표와 윤작에 따라 대략 170-250파운드의 질소 비료가 필요합니다. 이와 대조적으로 대두는 뿌리혹에 있는 공생 박테리아를 통해 자체적으로 질소를 고정합니다. 질소 비용이 급등하고 옥수수 가격이 낮게 유지될 때 합리적인 대응은 옥수수를 덜 심고 대두를 더 많이 심는 것입니다.

USDA의 4월 19일 작물 진행 보고서에 따르면 예정보다 빨리 파종하는 것으로 나타났습니다. 옥수수는 11%, 대두는 12% 파종했는데, 둘 다 5년 평균보다 높습니다. 그러나 면적 변화는 이미 확정되었습니다. 옥수수 벨트의 재배 기간은 4월 말부터 5월 중순까지입니다. 어떤 거래가 해협을 다시 열 때쯤에는 식재 결정이 내려집니다.

다운스트림 캐스케이드: 옥수수에서 식탁까지

옥수수 심기가 적다는 것은 10월에 옥수수 수확량이 적다는 것을 의미합니다. 결과는 다음과 같습니다.

• 사료 가격 상승: 미국 옥수수의 약 40%가 동물 사료로 사용됩니다. 사료 비용이 높아지면 2026년 4분기까지 육류, 유제품, 계란 가격이 높아집니다.
• 에탄올 공급 부족: 미국 옥수수의 약 36%가 에탄올이 되어 거의 모든 미국 휘발유에 혼합됩니다. 옥수수가 적다는 것은 에탄올이 적다는 것을 의미합니다. 이는 원유가 하락하더라도 휘발유 가격이 계속 상승한다는 것을 의미합니다.
• 가공식품 비용 상승: 고과당 옥수수 시럽(HFCS)은 청량음료부터 빵까지 모든 것에 들어있습니다. 옥수수가 적고 HFCS가 더 비싸며 선반 가격이 더 높습니다.

전쟁으로 해협이 폐쇄되었습니다. 해협에는 석유와 비료가 모두 운반되었습니다. 이미 낮은 옥수수 가격과 비료 부족으로 인해 파종 결정이 바뀌었습니다. 이러한 결정은 2026년 4분기까지 식료품 비용에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 이 체인의 모든 링크는 이미 잠겨 있습니다. 어떤 휴전 연장도 이를 잠금 해제할 수 없습니다.

충격을 흡수하지 못하는 나라들

미국 농부는 마진 압박에 직면해 있습니다. 남반구의 농부들은 훨씬 더 심각한 상황에 직면해 있습니다.

인도, 방글라데시, 파키스탄은 호르무즈를 통해 운송되는 비료 공장의 공급원료인 카타르 천연가스에 대한 접근권을 잃었기 때문에 국내 비료 생산을 중단했습니다. 국제식량정책연구소(IFPRI)는 남아시아(방글라데시, 인도, 파키스탄, 스리랑카), 동아프리카(수단, 케냐, 소말리아), 중동(터키, 요르단)에서 가장 취약한 인구를 식별합니다.

4월 21일 발행된 IFDC의 비료 위기 대응 게시판에는 걸프 지역이 아닌 생산자와 국가 간 합의, 러시아, 알제리, 나이지리아 및 인도네시아로부터의 조달 가속화 등 대체 공급 경로를 찾기 위해 노력하는 정부가 기록되어 있습니다. 그러나 각각의 대안에는 희망봉을 통과하는 더 긴 운송 경로, 연장된 운송 시간, 훨씬 더 높은 비용이 포함됩니다.

파이프라인 대안은 없습니다. 사우디 아람코는 호르무즈를 우회하기 위해 홍해를 통과하는 원유 파이프라인을 건설했습니다. 석유를 운반합니다. 암모니아를 운반하지 않습니다.

러시아도 비료 수표를 받았습니다

이 사이트는 미국의 이란 전쟁이 어떻게 러시아에게 석유 횡재를 가져왔는지 문서화했습니다. 비료 시장은 이제 훨씬 더 집중된 규모로 동일한 일을 하고 있습니다.

러시아는 세계 최대의 비료 수출국으로 2025년에는 4,500만 톤을 선적했습니다. 러시아는 전 세계 암모니아 수출의 약 23%, 요소 수출의 약 14~16%, (벨로루시와 함께) 전 세계 칼륨 수출의 40%를 차지합니다. 러시아는 또한 전 세계 질산암모늄 무역의 약 40%를 통제하고 있습니다.

러시아의 수출 물류는 걸프전의 영향을 전혀 받지 않습니다. 암모니아와 요소는 호르무즈를 통하지 않고 흑해와 발트해 항구에서 출발합니다. 걸프 지역의 경쟁업체들이 봉쇄되는 동안 러시아 생산업체들은 공급 차질이 전혀 없고 글로벌 가격이 급등하는 상황에 직면해 있습니다.

그리고 모스크바는 그 격차를 메우기 위해 서두르지 않습니다.

3월 21일 러시아는 공식적으로 “봄 파종기 동안 현지 공급을 확보”하기 위해 질산암모늄 수출을 한 달 동안 중단했습니다. 4월 22일, 블룸버그는 러시아가 12월까지 비료 수출 할당량을 연장해 6월부터 11월까지 총 수출량을 2천만 톤으로 제한했다고 보도했습니다.

상한선에 대한 모스크바의 정당화는 부분적으로 타당합니다. 러시아는 보호하기 위해 자체 봄철 식물을 보유하고 있으며 국내 농업을 희생하여 글로벌 공급에 보조금을 지급하는 것은 국내에서 정치적으로 해로울 수 있습니다. 그러나 의도적이든 아니든 그 효과는 러시아가 창출하지 않은 부족 기간 동안 공급을 제한하고 프리미엄을 징수하며 지정학적 영향력이 축적되도록 하는 것입니다. 유엔식량농업기구(FAO)는 정부에 비료와 에너지 수출 제한을 피할 것을 촉구하면서 그러한 조치가 시장 긴장을 심화시키고 더 광범위한 식량 위기를 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

역사 운율: 혁명을 위한 비료

지난번 세계 비료 가격이 세 배로 올랐을 때 세상이 바뀌었습니다.

2007~2008년에 암모니아, 요소, 인산이암모늄, 칼륨 가격은 모두 18개월 동안 약 3배나 올랐습니다. FAO 식량 가격 지수는 2006년과 2008년 정점 사이에 약 두 배나 올랐고, 30개국 이상에서 식량 폭동이 일어났습니다.

그런 다음 다시 일어났습니다. FAO 지수는 2011년 초에 2008년 기록을 넘어섰고, 아랍의 봄은 튀니지, 이집트, 리비아, 시리아를 휩쓸었습니다. 폴 크루그먼(Paul Krugman)을 포함한 경제학자들은 불안의 촉발 조건으로 “높은 식품 가격”을 확인했습니다. Global Food Security 저널에 발표된 연구에 따르면 아랍의 봄 국가의 식량 불안과 정치적 불안정은 직접적인 상관관계가 있는 것으로 나타났습니다.

현재 40~50%의 요소 급증은 상당하지만 여전히 2008년에 나타난 3배에 비해 훨씬 낮습니다. 봉쇄가 여름까지 지속되면 궤적은 더욱 악화됩니다. 가장 많이 노출된 국가(방글라데시, 파키스탄, 수단, 케냐, 소말리아)는 지구상에서 정치적으로 가장 불안정한 국가에 속합니다. IFPRI는 혼란이 장기화되면 “수천만 명이 극심한 기아에 빠지게” 될 수 있다고 경고합니다.

비료 위기는 혁명을 일으키지 않습니다. 그것은 혁명이 불가피해지는 조건을 만든다.

세 가지 병목 현상, 하나의 해협, 타임라인 없음

호르무즈 봉쇄는 세 번의 위기를 낳았고, 각각은 서로 다른 시간에 작동했습니다.

첫 번째 병목 현상은 가장 빨리 해결됩니다. 보험료가 인하되고 선박이 통관되는 즉시 원유가 흐를 수 있습니다. 두 번째 병목 현상은 그 후에도 몇 주 동안 지속됩니다. 원유를 사용 가능한 연료와 화학 물질로 전환하는 정유소에는 물리적 재가동 시간이 필요하기 때문입니다. 세 번째 병목 현상은 이번 성장기에 전혀 고칠 수 없는 병목 현상입니다. 4월에 옥수수 벨트에 도달하지 못한 질소는 5월에 심지 않은 옥수수에 소급하여 비료를 주지 않습니다.

피해는 선형적이지 않습니다. 합성합니다. 폐쇄가 1주 더 늘어날 때마다 원유 생산 중단이 일주일만 더 늘어나는 것은 아닙니다. 정제소가 1주 더 악화되고, 파종 기간이 좁아지는 동안 비료가 1주 더 부족하며, 10월 수확부터 식량 공급이 1주 더 사라지는 것입니다.

휴전이 연장되었습니다. 폭격이 일시 중지되었습니다. 해협은 아직 폐쇄되어 있습니다. 그리고 중요한 시계, 생물학적 시계, 야금학적 시계, 외교보다는 물리학과 성장 계절에 의해 지배되는 시계는 협상하지 않습니다.

출처 (21)

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