반도체주 12% 폭락, 내 401(k)에는 어떤 의미일까

401(k) 퇴직연금 계좌에 S&P 500 인덱스 펀드가 있다면, 수요일 종가 기준으로 $10,000였던 금액은 2026년 11월 5일 목요일 장 마감 시점에 약 $9,564가 되었습니다. S&P 500은 4.36% 하락한 7,353.73에 마감했습니다. 2025년 4월 도널드 트럼프 대통령의 ‘해방의 날(Liberation Day)’ 관세가 시장을 뒤흔든 이후 최악의 하루였습니다.

가장 큰 타격을 입은 것은 반도체주였습니다. 반도체 기업들로 구성되어 시장이 주목하는 지수인 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Index, SOX)는 12.25% 급락한 9,011.14에 마감했습니다. Covid-19 팬데믹 초기에 시장이 요동쳤던 2020년 3월 이후 최악의 하루입니다.

목요일에 무슨 일이 있었나

표의 모든 수치는 공식 일일 종가이며, 2026년 누적 열은 2025년 12월 31일 종가를 기준으로 합니다. 10월 6일은 Nasdaq과 S&P 500이 마지막으로 고점을 찍은 날입니다.

Nasdaq은 10월 6일 사상 최고치보다 10% 넘게 낮은 수준에서 마감하며, 트레이더들이 말하는 ‘조정’ 국면에 들어섰습니다. Nvidia는 9.3% 하락해 2026년 상승분을 모두 반납했습니다. Advanced Micro Devices(AMD)와 Micron Technology는 각각 17% 떨어졌습니다. Qualcomm은 스마트폰 칩 매출이 월가 예상치를 밑돌면서 9.5% 하락했습니다. 다우지수는 1,833포인트 떨어져 수요일에 올린 1,569포인트를 모두 잃었습니다. 수요일에는 유가가 8% 넘게 하락하고, 투자자들이 여야가 나뉜 정부가 정책 안정으로 이어지기를 기대하는 듯한 분위기 속에 S&P 500이 1.6% 오른 7,688.62에 마감했습니다. 목요일의 하락은 석 달 만에 가장 좋았던 그 하루의 상승분을 웃돌았습니다. 월가의 공포 지수로 불리는 변동성 지수(VIX)는 약 70% 급등해 거의 2년 만에 가장 큰 하루 상승 폭을 기록했습니다.

반도체주가 하락한 이유

화요일 선거에서 민주당은 의회 다수당 지위와 함께 텍사스, 조지아, 오하이오 주지사 자리도 차지했습니다. 이 세 주는 인공지능(AI) 데이터센터 확충에 중요한 지역입니다. 지나 이노호사 텍사스 주지사 당선인은 신규 데이터센터에 대한 한시적 모라토리엄을 공약으로 내걸었습니다. Wells Fargo는 계획된 데이터센터 용량(기가와트 기준)의 27%가 텍사스에 있다고 추산합니다. 데이터센터가 줄면 AI 칩 구매도 줄어듭니다.

선거 결과는 이미 진행 중이던 하락세에 무게를 더했습니다. 선거일인 11월 3일 Nasdaq은 25,372.01에 마감했는데, 이는 이미 10월 6일 사상 최고치 27,599.79보다 8.07% 낮은 수준이었습니다. AI 관련주는 높은 차입 비용이 신규 데이터센터 건설을 늦출 수 있다는 우려로 몇 달째 등락을 거듭해 왔습니다. Nationwide의 수석 시장 전략가 마크 해킷은 “헤지펀드들이 몇 주째 이 분야에서 공격적으로 매도해 왔습니다”라고 말했습니다.

실적도 부담을 더했습니다. Intel이 10월 29일 발표한 4분기 전망은 매출 $15 billion~$16 billion으로, 월가 예상치 $17 billion을 크게 밑돌았습니다. Qualcomm은 메모리 칩 비용 상승이 매출에 타격을 주고 있다고 밝혔습니다.

데이터센터에 대한 주 차원의 반발은 선거 전부터 시작되었습니다. 그렉 애벗 텍사스 주지사는 9월 전력망 점검이 끝날 때까지 신규 데이터센터 허가를 중단했고, 이노호사는 이 중단 조치를 연장하겠다는 공약을 내세웠습니다. 이노호사는 “텍사스 주민을 보호할 대책이 마련될 때까지 데이터센터와 관련해 하고 있는 일을 멈춰야 합니다”라고 말했습니다.

내 401(k)에는 어떤 의미인가

S&P 500은 여전히 연초 대비 상승 중입니다. 목요일 하락 이후에도 이 지수는 2025년 12월 31일 종가보다 7.42% 높습니다. 이 수치는 가격 변동만 반영하며, 12월 31일에 이미 투자되어 있던 자금에 해당합니다. 7월 30일부터 11월 4일까지 S&P 500의 모든 종가가 목요일 종가보다 높았으므로, 이 기간에 급여에서 적립되어 투자된 금액은 현재 매수 원가보다 가치가 낮습니다.

반도체주는 고점에서 크게 떨어져 있습니다. 반도체 지수는 2026년 들어 여전히 27.22% 상승했지만, 목요일 종가는 6월 22일 고점 14,634.72보다 38.43% 낮습니다. 기술주 비중이 높은 펀드나 반도체 펀드는 S&P 500 전체에 투자하는 펀드보다 훨씬 큰 타격을 받았습니다.

Nvidia는 대부분의 개별 종목보다 영향력이 큽니다. AP 통신(Associated Press, AP)에 따르면 이날 장중 S&P 500을 가장 크게 끌어내린 종목은 단연 Nvidia였으며, Nvidia의 1% 변동은 거의 모든 다른 미국 종목의 1% 변동보다 지수에 더 큰 영향을 줍니다.

미국 국채는 소폭 올랐습니다. AI 관련주에 대한 불안과 데이터센터 확충이 둔화될 것이라는 전망이 국채 가격을 끌어올렸고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.84%로 떨어져 두 달 만에 최저치를 기록했습니다. AP는 수익률이 4.90%에서 4.83%로 움직였다고 전했으며, 이는 채권 보유자에게 소폭의 이익입니다. 혼합형 펀드의 국채 부분은 약간 도움이 되었지만, 큰 도움은 아니었습니다.

피해 간 업종은 없었습니다. S&P 500의 11개 업종이 모두 하락 마감했습니다.

조기 인출에는 대가가 따릅니다. 59½세 이전에 401(k)에서 인출하는 돈은 일반적으로 소득으로 과세되며, 55세가 되는 해 또는 그 이후에 퇴직하는 경우 같은 예외에 해당하지 않으면 10%의 추가 세금도 내야 합니다. 플랜 안에서 펀드 간에 자금을 옮기는 것은 인출이 아닙니다.

애널리스트들의 해석은 엇갈렸습니다. Truist Advisory Services의 최고투자책임자(CIO) 키스 러너는 “저희가 보기에 장기 투자자에게는 위험 대비 보상이 개선되고 있습니다”라고 말했습니다. 반면 Yardeni Research의 에드 야데니 대표는 열기가 식는 것을 반겼습니다. “AI 인프라 구축이 둔화되기를 바랍니다. 너무 과열되고 투기적이었습니다.”

앞으로 지켜볼 것

• 11월 6일 금요일: 10월 고용 보고서가 발표됩니다. 목요일 저녁 기준 Dow Jones 컨센서스 전망치는 일자리 59,000개 증가, 실업률 4.2% 유지입니다.
• 금요일 아시아 증시: CNBC에 따르면 장 초반 한국의 Kospi는 8% 넘게 떨어져 20분간 거래가 중단되었고, 일본의 Nikkei 225는 6% 넘게 하락해 6월 고점보다 20% 넘게 낮아졌습니다.
• 텍사스 허가: 애벗 주지사의 중단 조치가 이노호사 체제에서 더 긴 모라토리엄으로 이어질지 지켜봐야 합니다. CNN은 텍사스 선거 결과를 이번 매도세의 핵심 요인으로 꼽았습니다.

6월 반도체 랠리가 어떻게 정점을 찍었는지, 그리고 당시의 경고 신호는 7월에 살펴본 매그니피센트 7과 반도체주 분석에서 확인하세요.