Les valeurs des puces chutent de 12 %. Ce que cela change pour votre 401(k)

Si votre plan d’épargne retraite 401(k) détient un fonds indiciel S&P 500, chaque $10,000 qui y était placé à la clôture de mercredi ne valait plus qu’environ $9,564 à la fin de la séance du jeudi 5 novembre 2026. Le S&P 500 a reculé de 4.36% à 7,353.73. C’est sa pire séance depuis que les droits de douane du « Liberation Day » du président Donald Trump ont secoué les marchés en avril 2025.

Les valeurs des semi-conducteurs ont été les plus durement touchées. Le PHLX Semiconductor Index (SOX), un indice de fabricants de puces très suivi, a chuté de 12.25% à 9,011.14. C’est sa pire séance depuis mars 2020, lorsque le début de la pandémie de Covid-19 avait bouleversé les marchés.

Ce qui s’est passé jeudi

Tous les chiffres du tableau sont des clôtures quotidiennes officielles, et la colonne 2026 part de la clôture du 31 décembre 2025. Le 6 octobre est le jour où le Nasdaq et le S&P 500 ont atteint leur dernier sommet.

Le Nasdaq a clôturé plus de 10% sous son record du 6 octobre, ce qui le place dans ce que les opérateurs appellent une correction. Nvidia a perdu 9.3% et effacé ses gains de 2026. Advanced Micro Devices (AMD) et Micron Technology ont chacun chuté de 17%. Qualcomm a reculé de 9.5% après des ventes de puces pour smartphones inférieures aux attentes de Wall Street. Le Dow a perdu 1,833 points, effaçant les 1,569 points gagnés mercredi. Mercredi, le S&P 500 avait progressé de 1.6% à 7,688.62, alors que le pétrole reculait de plus de 8% et que les investisseurs semblaient espérer qu’un gouvernement divisé se traduirait par une politique plus stable. La baisse de jeudi a plus qu’effacé ce gain, qui constituait la meilleure séance du marché depuis trois mois. L’indicateur de peur de Wall Street, le Volatility Index (VIX), a bondi d’environ 70%, sa plus forte hausse sur une journée en près de deux ans.

Pourquoi les valeurs des puces ont chuté

Mardi, les démocrates ont remporté le contrôle du Congrès, ainsi que les postes de gouverneur au Texas, en Géorgie et dans l’Ohio, des États qui comptent pour le déploiement des centres de données d’intelligence artificielle (IA). Gina Hinojosa, gouverneure élue du Texas, a fait campagne pour un moratoire temporaire sur les nouveaux centres de données. Wells Fargo estime que 27% des gigawatts de centres de données prévus se trouvent au Texas. Moins de centres de données signifierait moins d’achats de puces d’IA.

Le scrutin est venu accentuer une glissade déjà engagée. Le jour de l’élection, le 3 novembre, le Nasdaq a clôturé à 25,372.01, déjà 8.07% sous son record du 6 octobre à 27,599.79. Les valeurs de l’IA oscillaient depuis des mois, sur fond de crainte qu’un crédit coûteux ne ralentisse la construction de nouveaux centres de données. « Les hedge funds vendent agressivement dans ce secteur depuis des semaines », a déclaré Mark Hackett, stratégiste de marché en chef chez Nationwide.

Les résultats trimestriels en ont rajouté. Les prévisions d’Intel pour son quatrième trimestre, publiées le 29 octobre, tablent sur un chiffre d’affaires de $15 billion à $16 billion, bien en deçà des $17 billion attendus par Wall Street. Qualcomm a indiqué que la hausse du coût des puces mémoire pèse sur ses ventes.

L’opposition des États aux centres de données a commencé avant le scrutin. Le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a suspendu en septembre les nouveaux permis de centres de données dans l’attente d’un audit du réseau électrique, et Hinojosa a fait campagne pour prolonger cette pause. « Nous devons arrêter ce que nous faisons avec les centres de données tant que nous n’avons pas de mesures pour protéger les Texans », a déclaré Hinojosa.

Ce que cela signifie pour votre 401(k)

Le S&P 500 reste en hausse sur l’année. Même après jeudi, l’indice se situe 7.42% au-dessus de sa clôture du 31 décembre 2025. Ce chiffre ne tient compte que du cours et concerne l’argent déjà investi au 31 décembre. Chaque clôture du S&P 500 entre le 30 juillet et le 4 novembre était supérieure à celle de jeudi : les cotisations prélevées sur votre salaire et investies pendant cette période valent donc moins que ce qu’elles ont coûté.

Les valeurs des puces sont loin de leurs sommets. L’indice des semi-conducteurs reste en hausse de 27.22% en 2026, mais il a clôturé jeudi 38.43% sous son pic du 22 juin à 14,634.72. Un fonds très exposé à la tech ou aux puces a subi un choc bien plus important qu’un fonds S&P 500 diversifié.

Nvidia pèse plus que la plupart des actions individuelles. Pendant la séance, c’est de loin le titre qui a le plus tiré le S&P 500 vers le bas, selon l’Associated Press (AP), et une variation de 1% de Nvidia a plus d’effet sur l’indice qu’une variation de 1% de presque n’importe quelle autre action américaine.

Les bons du Trésor ont légèrement progressé. La nervosité autour des valeurs de l’IA et les paris sur un déploiement plus lent des centres de données ont soutenu les obligations d’État, et le rendement du Treasury à 10 ans est tombé à 4.84%, son plus bas niveau depuis deux mois. L’AP a chiffré le mouvement de 4.90% à 4.83%, un petit gain pour les détenteurs d’obligations. La part en bons du Trésor d’un fonds mixte a un peu aidé, sans plus.

Aucun secteur n’a été épargné. Les 11 secteurs du S&P 500 ont tous clôturé en baisse.

Un retrait anticipé a un coût. L’argent que vous retirez d’un 401(k) avant 59½ ans est généralement imposé comme un revenu, et vous devez en plus une taxe supplémentaire de 10%, sauf exception, par exemple si vous quittez votre emploi pendant ou après l’année de vos 55 ans. Transférer de l’argent d’un fonds à un autre au sein du plan ne constitue pas un retrait.

Les analystes ont interprété la séance différemment. « À notre avis, le rapport risque-rendement s’améliore pour les investisseurs de long terme », a déclaré Keith Lerner, directeur des investissements chez Truist Advisory Services. Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a au contraire salué ce refroidissement : « Nous voulons un ralentissement du déploiement de l’IA. C’était trop frénétique et spéculatif. »

Ce qu’il faut surveiller ensuite

• Vendredi 6 novembre : le rapport sur l’emploi d’octobre. Jeudi soir, le consensus Dow Jones tablait sur 59,000 créations d’emplois, avec un taux de chômage attendu stable à 4.2%.
• L’Asie vendredi : en début de séance, le Kospi sud-coréen a chuté de plus de 8% et déclenché une suspension des cotations de 20 minutes, et le Nikkei 225 japonais a reculé de plus de 6%, ce qui le place plus de 20% sous son pic de juin, selon CNBC.
• Les permis au Texas : reste à savoir si la pause d’Abbott deviendra un moratoire plus long sous Hinojosa. CNN a qualifié le résultat du Texas d’élément clé de la vague de ventes.

Pour comprendre comment l’envolée des puces a culminé en juin, et les signaux d’alerte de l’époque, consultez l’analyse de juillet sur les Magnificent Seven et les valeurs des semi-conducteurs.