突发新闻（2026 年 7 月 23 日）： 布伦特原油周四突破每桶 100 美元，高于本月初的每桶 72 美元。美国WTI原油价格突破90美元。明显的嫌疑人是霍尔木兹海峡，与伊朗的战争已经阻碍了该海峡的交通数月。这是错误的嫌疑人。本周突破 100 美元的桶在 1,500 英里外的沙特阿拉伯认为安全的水域中消失了。
这是几乎没有人大声说出来的部分。在过去的六周里，沙特阿拉伯做了一些悄悄聪明的事情来绕过霍尔木兹封锁：它将大量原油推过自己的领土，从红海沿岸而不是墨西哥湾沿岸装载。到 7 月中旬，红海码头延布的装载量攀升至每天约 470 万桶，接近港口上限，因为沙特依靠红海来替代因战争而中断的海湾出口。本周，胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施正式海上封锁，然后向该水域的沙特油轮发射导弹和无人机。沙特当局证实，其中一艘“恩塞利亚”号被击中并起火；胡塞武装声称拥有第二个“莱拉”。逃生舱口和陷阱原来是同一扇门。
指向战争的管道
沙特阿拉伯有两个海岸，这通常是它的超级大国。其大部分原油从拉斯坦努拉等海湾码头出发，必须穿过霍尔木兹海峡才能到达海洋。但该国还运营着被称为“石油”的东西向管道，该管道直接穿过该国直至红海延布港，该管道是专门建造的，以便其原油可以完全绕过霍尔木兹海峡。沙特阿拉伯甚至正在考虑扩大该线路，以便在不穿越海峡的情况下运输更多石油。阿拉伯联合酋长国多年前就建立了同样的保险政策，即一条通往富查伊拉的管道，将原油安全地倾倒在阿曼湾霍尔木兹“之外”。要了解这一赌注如何获得回报，请参阅阿联酋悄然退出阻塞点游戏。
问题在于地理。富查伊拉通往阿曼湾的安全水域。延布通向红海，而这正是胡塞武装作战的水域，一艘满载的超级油轮不可能轻易地从顶部滑出。满载的 VLCC 对于苏伊士运河来说位置太深，这就是为什么能够满载货物过境的最大油轮是苏伊士型油轮，而 VLCC 则要大得多。因此，离开延布的满载原油运输船有两条真正的出路：向南穿过曼德海峡，或者绕非洲进行长途航行。胡塞武装刚刚宣布封锁第一艘，“恩塞利亚”号在沙特阿拉伯本国海岸附近的海域内被击中。沙特阿拉伯的霍尔木兹绕道并没有消除阻塞点问题。它将其位置从由伊朗海军监管的海峡转移到了由胡塞武装监管的海域，胡塞武装花了两年时间证明他们可以用造成舍入误差的硬件打击船只。
两扇门，都卡住了
算一下数字，挤压是显而易见的。霍尔木兹海峡通常每天输送约 2000 万桶石油，约占世界石油量的五分之一。曼德门 (Bab-el-Mandeb) 拥有约 420 万人口。直到本周，战争只堵塞了第一道大门：7 月 9 日，霍尔木兹过境点的船只数量减少到 22 艘，而 2 月份战争开始前一天，船只数量为 147 艘。沙特阿拉伯的答案是通过从第二扇门输送石油来绕过拥堵。
胡塞武装也堵住了第二扇门。一艘想要避开这两个海峡的油轮只剩下一个选择：绕非洲南端航行。此次航线变更增加了约 4,900 海里，前往欧洲的航程增加了两周，每艘船的燃油费用也增加了数十万美元。每桶走得很远的桶都是迟到的桶，而“迟到”就是 100 美元石油的定价。
特朗普的汇率下跌
特朗普总统周三在社交媒体帖子中做出了具体回应：“从现在开始，每当伊朗伊斯兰共和国向霍尔木兹海峡的一艘船只开火时，无论是使用导弹、火箭、无人机还是任何其他装置或武器，美国都将轰炸并摧毁一座桥梁或发电厂。”
作为一种威慑，算术倒着运行。海军一直在打击的廉价胡塞武装无人机每架售价数千美元；杀死它们的拦截器每枚花费约 200 万美元。这是每个海军分析家都会进行的比较，价值 200 万美元的导弹与价值 2,000 美元的无人机，即使这一原始的 1,000 比 1 比率让攻击者感到高兴（正如 CSIS 所警告的那样），但方向是明确无误的。一座桥梁或一座发电厂的成本远远高于引发其破坏的无人机，而且它对将油轮的货物放回水面没有任何作用。这与伊朗如何让一场正在输掉的战争继续进行中设置的陷阱相同：为一发子弹而战的一方可以在为数百万美元负责的一方耗尽耐心、预算或选举周期后很长时间内继续开火。
这是假头的案例
有一个真实的论点认为，100 美元更多的是恐惧而不是事实，值得一个直接的答案。沙特阿拉伯可以将桶运回其海湾码头； “恩塞莉亚”号在船头起火，但没有沉没，也没有船员受伤。吓坏油轮的封锁与停止石油供应的封锁不同，因此，风险溢价的部分原因是风险溢价，它可能会随着填充速度的加快而消失。
如果另一扇门开着的话，那就让人感到安慰了。它不是。霍尔木兹仍然受到正常交通的一小部分阻碍，同样的堵塞首先促使沙特阿拉伯将石油运往红海。当两个阻塞点同时受到争夺时，本应作为逃生路线的管道就成为将原油输送到第二次封锁的一种非常昂贵的方式。没有第三海岸。
你要付出什么代价
这些都不是留在海上的。原油是每加仑汽油价格中最大的组成部分。每桶可容纳 42 加仑，因此原油价格每变动 1 美元，在扣除税费和炼油利润之前，每加仑汽油的价值约为 2.4 美分。本月布伦特原油价格上涨约 28 美元，意味着每加仑原油成本增加约 67 美分，这就是为什么全国平均价格已升至每加仑 4.09 美元左右，一周内上涨 15 美分。 CNBC 商品部门目前公开上调 120 美元的预期。如果到了那里，感觉最糟糕的国家仍然是最容易受到油价影响的国家，这一差距在120美元的石油世界对最无力承担的司机的影响中有详细说明。
石油的设计是为了使霍尔木兹海峡与沙特石油无关。本周，它采取了相反的做法，将石油直接输送给争夺二手车价格的对手。观察利雅得是否继续在延布装货，或者眨眼将桶送回霍尔木兹。不管怎样，地图只是失去了一扇门。
资料来源 (13)
- finance.yahoo.com Yahoo Finance: Brent Crude Futures (BZ=F)
- cnbc.com Brent crude tops $100 a barrel, how the next stop could be $120
- aljazeera.com Yemen's Houthis claim attack on two Saudi oil tankers
- adn.com AP: Trump says US will destroy a bridge or power plant for each Iranian attack in the Strait of Hormuz
- twz.com The War Zone: Houthis now attacking Saudi oil tankers in Red Sea
- eia.gov World Oil Transit Chokepoints
- eia.gov Factors affecting gasoline prices
- marinelink.com Yanbu port reaches near-maximum crude shipments amid Houthi tensions
- nbcnews.com Strait of Hormuz ports and traffic tracker
- gasprices.aaa.com AAA: National average gas price
- csis.org The Cost and Value of Air and Missile Defense Intercepts
- lloydslist.com More suezmax tankers take the long way to Europe
- en.wikipedia.org Wikipedia: Suez Canal draft and vessel size limits
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