RUPTURE (23 juillet 2026) : Le brut Brent a dépassé les 100 $ le baril jeudi, contre moins de 72 $ au début du mois. Le brut américain WTI a dépassé 90 $. Le suspect évident est le détroit d’Ormuz, où la guerre avec l’Iran étouffe le trafic depuis des mois. Ce n’est pas le bon suspect. Le baril qui a cassé 100 $ cette semaine a été perdu à 2 500 milles de là, dans une étendue d’eau que l’Arabie Saoudite pensait avoir sécurisée.
Voici la partie que presque personne ne dit à voix haute. Au cours des six dernières semaines, l’Arabie Saoudite a fait quelque chose d’astucieux pour contourner le blocus d’Ormuz : elle a poussé un flot de pétrole brut sur son propre territoire pour le charger depuis sa côte de la mer Rouge plutôt que depuis sa côte du Golfe. Les chargements de Yanbu, son terminal sur la mer Rouge, ont grimpé à environ 4,7 millions de barils par jour à la mi-juillet, soit près du plafond du port, alors que le royaume s’appuyait sur la mer Rouge pour remplacer les exportations du Golfe que la guerre avait étouffées. Cette semaine, les Houthis ont déclaré un blocus naval formel contre l’Arabie saoudite, puis ont envoyé des missiles et des drones sur les pétroliers saoudiens se trouvant dans ces eaux. Les autorités saoudiennes ont confirmé que l’un d’eux, le Encelia, avait été touché et incendié ; les Houthis en ont revendiqué un deuxième, le Layla. La trappe de secours et le piège se sont avérés être la même porte.
Le pipeline qui pointe vers la guerre
L’Arabie Saoudite a deux côtes, et c’est normalement sa superpuissance. La majeure partie de son brut part des terminaux du Golfe comme Ras Tanura et doit emprunter le détroit d’Ormuz pour rejoindre l’océan. Mais le royaume exploite également le pipeline Est-Ouest, connu sous le nom de Petroline, qui traverse le pays jusqu’au port de Yanbu sur la mer Rouge, construit spécifiquement pour que son brut puisse entièrement passer par Ormuz. L’Arabie Saoudite envisage même d’élargir cette ligne pour transporter encore plus de pétrole sans traverser le détroit. Les Émirats arabes unis ont mis en place le même type de police d’assurance il y a des années, un pipeline vers Fujairah qui déverse du brut en toute sécurité à l’extérieur d’Ormuz, dans le golfe d’Oman. Pour savoir comment ce pari a porté ses fruits, voir [la sortie discrète des Émirats arabes unis du jeu des points d’étranglement] (/markets/uae-built-pipe-around-hormuz-quit-opec).
Le problème est la géographie. Fujairah s’ouvre sur les eaux sûres du golfe d’Oman. Yanbu s’ouvre sur la mer Rouge, qui est exactement l’eau dans laquelle combattent les Houthis, et un superpétrolier entièrement chargé ne peut pas simplement s’échapper du haut. Un VLCC chargé est trop profond pour le canal de Suez, c’est pourquoi le plus gros pétrolier capable d’effectuer ce transit avec une cargaison pleine est la classe littéralement nommée Suezmax, et un VLCC est bien plus grand. Ainsi, un transporteur de brut plein à craquer quittant Yanbu a deux véritables issues : vers le sud, par le détroit de Bab-el-Mandeb, ou par le long voyage autour de l’Afrique. Les Houthis viennent de déclarer le premier blocus, et le Encelia a été touché dans cette mer, près des côtes de l’Arabie saoudite. Le contournement d’Ormuz par l’Arabie Saoudite ne résout pas le problème du goulot d’étranglement. Il le déplace, d’un détroit surveillé par la marine iranienne à une mer surveillée par les Houthis, qui ont passé deux ans à prouver qu’ils pouvaient frapper des navires avec du matériel qui coûte une erreur d’arrondi.
Deux portes, toutes deux bloquées
Faites les calculs et la pression est évidente. Le détroit d’Ormuz transporte normalement environ 20 millions de barils par jour, soit environ un cinquième du pétrole mondial. Bab-el-Mandeb en transporte environ 4,2 millions. Jusqu’à cette semaine, la guerre n’avait bloqué que la première porte : les passages par Ormuz se sont effondrés à 22 navires le 9 juillet, contre 147 la veille du début de la guerre en février. La réponse de l’Arabie Saoudite a été de contourner l’embouteillage en envoyant le pétrole par la deuxième porte.
Les Houthis ont également bloqué la deuxième porte. Un pétrolier qui souhaite éviter les deux détroits n’a plus qu’une seule option : contourner la pointe sud de l’Afrique. Ce réacheminement ajoute environ 4 900 milles marins et deux semaines supplémentaires à un voyage vers l’Europe, ainsi que des centaines de milliers de dollars de carburant par navire. Chaque baril qui prend un long chemin est un baril qui arrive tard, et « tard » est le prix du pétrole à 100 $.
Le taux de change perdant de Trump
La réponse du président Trump est arrivée mercredi dans un message sur les réseaux sociaux, et elle était précise : « À partir de maintenant, chaque fois que la République islamique d’Iran tirera sur un navire dans le détroit d’Ormuz, que ce soit avec un missile, une fusée, un drone ou tout autre dispositif ou arme, les États-Unis bombarderont et détruiront UN PONT OU UNE CENTRALE ÉLECTRIQUE. »
Par mesure de dissuasion, l’arithmétique va à l’envers. Les drones Houthis bon marché que la Marine a détruits coûtent quelques milliers de dollars chacun ; les intercepteurs qui les tuent coûtent environ 2 millions de dollars chacun. C’est la comparaison que tous les analystes navals recherchent, un missile à 2 millions de dollars contre un drone à 2 000 dollars, et même si ce rapport brut de 1 000 pour 1 flatte l’attaquant, comme le SCRS le prévient, la direction est sans équivoque. Un pont ou une centrale électrique coûte bien plus cher que le drone qui déclenche sa destruction, et il ne fait rien pour remettre à l’eau la cargaison du pétrolier. C’est le même piège présenté dans [Comment l’Iran maintient une guerre qu’il est en train de perdre] (/energy/how-iran-wins-a-war-its-losing) : le camp qui se bat pour 10 000 $ le coup peut continuer à tirer longtemps après que le camp qui répond pour des millions soit à court de patience, de budget ou de cycle électoral.
Le cas selon lequel il s’agit d’un faux
Il existe un argument réel selon lequel 100 $ représente plus une peur qu’un fait, et il mérite une réponse directe. L’Arabie Saoudite peut rapatrier ses barils vers ses terminaux du Golfe ; le Encelia a pris feu à la proue mais n’a pas été coulé et aucun équipage n’a été blessé. Un blocus qui effraie les pétroliers n’est pas la même chose qu’un blocus qui arrête le pétrole, donc une partie de ce pic est une prime de risque qui peut s’écouler aussi vite qu’elle se remplit.
Ce serait réconfortant si l’autre porte était ouverte. Ce n’est pas. Ormuz est toujours limité à une fraction de son trafic normal, le même embouteillage qui a poussé l’Arabie Saoudite à déplacer son pétrole vers la mer Rouge en premier lieu. Lorsque les deux points d’étranglement sont contestés en même temps, le pipeline qui était censé être la voie d’évacuation devient un moyen très coûteux de livrer du brut vers un deuxième blocus. Il n’y a pas de troisième côte.
Ce que ça vous coûte
Rien de tout cela ne reste à l’étranger. Le pétrole brut constitue l’élément le plus important de ce que vous payez pour un gallon d’essence. Un baril contient 42 gallons, donc chaque mouvement de 1 $ de brut vaut environ 2,4 cents le gallon à la pompe avant taxes et marges de raffinage. La hausse d’environ 28 dollars du Brent ce mois-ci équivaut à environ 67 cents le gallon de coût supplémentaire du brut, c’est pourquoi la moyenne nationale a déjà poussé à environ 4,09 dollars le gallon, soit une hausse de 15 cents en une semaine. Le bureau des matières premières de CNBC évoque désormais ouvertement la perspective de 120 $. S’il y parvient, les pays qui se sentiront le plus mal seront ceux qui seront encore les plus exposés à la pompe, une lacune détaillée dans [ce qu’un monde à 120 dollars de pétrole fait aux conducteurs qui peuvent le moins se le permettre] (/evs/120-oil-world-electric-us-backward).
Petroline a été conçu pour rendre le détroit d’Ormuz inutile au pétrole saoudien. Cette semaine, il a fait le contraire, en acheminant ce pétrole directement vers le seul adversaire qui se bat pour le prix d’une voiture d’occasion. Regardez si Riyad continue de charger à Yanbu ou si elle cligne des yeux et renvoie les barils vers Ormuz. Quoi qu’il en soit, la carte vient de perdre une porte.
Nos sources (13)
- finance.yahoo.com Yahoo Finance: Brent Crude Futures (BZ=F)
- cnbc.com Brent crude tops $100 a barrel, how the next stop could be $120
- aljazeera.com Yemen's Houthis claim attack on two Saudi oil tankers
- adn.com AP: Trump says US will destroy a bridge or power plant for each Iranian attack in the Strait of Hormuz
- twz.com The War Zone: Houthis now attacking Saudi oil tankers in Red Sea
- eia.gov World Oil Transit Chokepoints
- eia.gov Factors affecting gasoline prices
- marinelink.com Yanbu port reaches near-maximum crude shipments amid Houthi tensions
- nbcnews.com Strait of Hormuz ports and traffic tracker
- gasprices.aaa.com AAA: National average gas price
- csis.org The Cost and Value of Air and Missile Defense Intercepts
- lloydslist.com More suezmax tankers take the long way to Europe
- en.wikipedia.org Wikipedia: Suez Canal draft and vessel size limits
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